Adobe CEO Shantanu Narayen tritt ab: Starke Zahlen, doch Aktienkurs fällt

Adobe-CEO Shantanu Narayen wird nach 18 Jahren an der Spitze des Softwarekonzerns zurücktreten, sobald ein Nachfolger ernannt ist, bleibt jedoch Vorsitzender des Verwaltungsrats. Die Nachricht führte zu einem Kursrückgang der Adobe-Aktie um 7 % im nachbörslichen Handel, obwohl das Unternehmen gleichzeitig starke Quartalsergebnisse und einen optimistischen Ausblick präsentierte.

Führungswechsel an der Spitze von Adobe

Shantanu Narayen, seit 2007 CEO von Adobe, hat seine Entscheidung bekannt gegeben, von seiner Position zurückzutreten, sobald ein Nachfolger ernannt wurde. Er wird dem Unternehmen jedoch als Vorsitzender des Verwaltungsrats erhalten bleiben, wie Adobe am 12. März 2026 mitteilte.

Die Suche nach einem neuen CEO wurde eingeleitet, wobei der Verwaltungsrat Frank Calderoni, den Lead Independent Director von Adobe, zum Vorsitzenden eines Sonderausschusses ernannt hat, der sowohl interne als auch externe Kandidaten prüfen wird. Frank Calderoni würdigte Narayens Beiträge: „Im Namen des Verwaltungsrats möchte ich Shantanus Verdienste als CEO und Architekt der Transformation von Adobe in den letzten 18 Jahren sowie seine Positionierung von Adobe für den Erfolg im KI-gesteuerten Zeitalter anerkennen.“

Narayens Ära: Transformation und Wachstum

Narayen trat 1988 als Vice President und General Manager in das Unternehmen ein und übernahm 2007 die Führung als CEO. Unter seiner Ägide vollzog Adobe den Wandel von Softwarelizenzen zu Abonnementmodellen mit dem Creative Cloud-Anwendungspaket. Er trieb die Expansion durch generative künstliche Intelligenz voran.

Er versuchte, das schnell wachsende Designsoftwareunternehmen Figma zu erwerben, ein Deal, der jedoch aufgrund regulatorischer Bedenken scheiterte und Adobe eine Trennungsgebühr von 1 Milliarde US-Dollar kostete. Während Narayens Amtszeit stieg der Aktienkurs von Adobe um mehr als das Sechsfache, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum um etwa 350 % zulegte.

Narayen, 62, ist zudem Lead Independent Director bei Pfizer und erhielt im Geschäftsjahr 2025 eine Gesamtvergütung von 51 Millionen US-Dollar. Er besitzt Adobe-Aktien im Wert von 118 Millionen US-Dollar. Dylan Field, Mitbegründer und CEO von Figma, kommentierte auf X: „Shantanu ist eine Führungspersönlichkeit, die ich kennengelernt und zutiefst respektiert habe. Er ist nachdenklich, freundlich und unerbittlich in der Verfolgung von Adobes Vision.“

Starke Quartalsergebnisse übertreffen Erwartungen

Zeitgleich mit der Ankündigung des Führungswechsels präsentierte Adobe robuste Ergebnisse für das erste Quartal, das am 27. Februar endete. Das Unternehmen übertraf die Erwartungen der Analysten:

• Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag bei 6,06 US-Dollar, verglichen mit erwarteten 5,87 US-Dollar.
• Der Umsatz erreichte 6,40 Milliarden US-Dollar, gegenüber einer Prognose von 6,28 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 12 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Der Nettogewinn stieg auf 1,89 Milliarden US-Dollar (4,60 US-Dollar pro Aktie) von 1,81 Milliarden US-Dollar (4,14 US-Dollar pro Aktie) im Vorjahresquartal. Die Einnahmen aus Abonnements für Kreativ- und Marketingprofis beliefen sich auf 4,39 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 12 % und über dem Konsens von 4,31 Milliarden US-Dollar. Die Abonnementumsätze im Bereich Business Professionals und Consumer stiegen um 16 % auf 1,78 Milliarden US-Dollar.

KI als zentraler Wachstumstreiber

Adobe betonte die Rolle der künstlichen Intelligenz als Wachstumsmotor. Die annualisierten Einnahmen aus KI-First-Produkten haben sich im Jahresvergleich mehr als verdreifacht. Narayen äußerte sich dazu: „Unsere Mission, jeden zum Schaffen zu befähigen, stellt eine noch größere Chance dar, da Inhalte im KI-Zeitalter alle Erfahrungen antreiben.“

Adobe zielt mit differenzierten, KI-gestützten und KI-First-Produktangeboten auf Geschäftsleute, Verbraucher sowie Kreativ- und Marketingprofis ab. Zu den neuen KI-First-Angeboten gehören Adobe Acrobat Studio mit Adobe Express, Adobe Firefly und Adobe GenStudio. Im Quartal kündigte Adobe zudem die Verfügbarkeit von Acrobat-, Express- und Photoshop-Apps für OpenAI's ChatGPT-Assistenten an und erweiterte eine Partnerschaft mit dem Werbeunternehmen WPP.

Ausblick und Aktienentwicklung

Für das zweite Geschäftsquartal prognostiziert Adobe einen bereinigten Gewinn pro Aktie zwischen 5,80 und 5,85 US-Dollar bei einem Umsatz von 6,43 Milliarden bis 6,48 Milliarden US-Dollar. Diese Prognosen liegen über den Analystenerwartungen von 5,68 US-Dollar pro Aktie und 6,42 Milliarden US-Dollar Umsatz.

Trotz der positiven Geschäftszahlen fielen die Adobe-Aktien im nachbörslichen Handel um 7 %. Die Aktie ist im Jahr 2026 bisher um fast 23 % gefallen, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum etwa 3 % verlor. Sie liegt über 60 % unter ihrem Rekordhoch von 2021 und verzeichnete in den letzten beiden Jahren jeweils Rückgänge von über 20 %. Investoren bestrafen Softwareaktien aufgrund von Bedenken hinsichtlich möglicher Disruptionen durch generative KI-Modelle, obwohl Adobe selbst stark in diesem Bereich investiert.