Bank of England senkt Leitzins auf 3,75 %: Kampf gegen Inflation und Stagnation

Die Bank of England hat ihren Leitzins erstmals seit vier Monaten gesenkt, ein Schritt, der auf Anzeichen einer nachlassenden, hartnäckig hohen Inflation folgt, die britische Verbraucher und Unternehmen belastet hat. Diese Entscheidung soll die stagnierende Wirtschaft Großbritanniens stützen, während die Notenbank weiterhin die Preisstabilität im Auge behält.

Zinssenkung nach vier Monaten Pause

Am Donnerstag reduzierte die Bank of England ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt von 4 % auf 3,75 %. Dies ist der niedrigste Stand seit Februar 2023 und die sechste Zinssenkung seit dem Regierungswechsel im letzten Jahr. Die Entscheidung des geldpolitischen Ausschusses (MPC) fiel mit einer knappen Mehrheit von fünf zu vier Stimmen.

Die Zinssenkung erfolgte einen Tag, nachdem das Office for National Statistics (ONS) berichtete, dass die Verbraucherpreisinflation in den zwölf Monaten bis November auf 3,2 % gesunken war, verglichen mit 3,6 % im Vormonat. Dieser Wert lag unter der Prognose der Bank of England von 3,4 % und gab den Entscheidungsträgern Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik.

Geteilte Meinungen im geldpolitischen Ausschuss

Trotz der Zinssenkung war der geldpolitische Ausschuss der Bank of England gespalten. Vier Mitglieder sprachen sich dafür aus, die Zinsen unverändert zu lassen, da sie weiterhin den Kampf gegen die Inflation priorisierten, die immer noch deutlich über dem 2 %-Ziel der Bank liegt. Sie hoben die anhaltende Stärke der Inflation im Dienstleistungssektor und Umfragedaten hervor, die auf ein starkes Lohnwachstum in den kommenden Monaten hindeuten.

• Clare Lombardelli, Chefvolkswirtin der Bank, betonte das "erhöhte Lohnwachstum", das eine Verlangsamung des Tempos zukünftiger politischer Lockerungen erfordern könnte. Regionale Vertreter der Bank berichteten, dass Arbeitgeber für 2026 ein Lohnwachstum von 3,5 % erwarten.
• Die drei Mitglieder, die die Senkung unterstützten – Gouverneur Andrew Bailey, Sarah Breeden und Dave Ramsden – waren der Ansicht, dass die Aufwärtsrisiken für die Inflation weiter zurückgegangen seien.
• Die beiden externen Mitglieder Swati Dhingra und Alan Taylor äußerten Bedenken hinsichtlich der Risiken eines Wirtschaftsabschwungs und argumentierten, dass schwache Konsumausgaben und die Verlangsamung des Arbeitsmarktes die Inflation eindämmen würden.

Gouverneur Andrew Bailey kommentierte die Entscheidung: „Wir haben den jüngsten Inflationshöhepunkt überschritten, und sie ist weiter gefallen, daher haben wir die Zinsen zum sechsten Mal auf heute 3,75 % gesenkt. Wir gehen weiterhin davon aus, dass die Zinsen allmählich sinken werden. Aber mit jeder Senkung wird es schwieriger zu entscheiden, wie weit wir noch gehen.“

Inflationsentwicklung und Wirtschaftsindikatoren

Die britischen Verbraucherpreise steigen weiterhin schneller als in anderen Teilen Europas und Nordamerikas. Zum Vergleich:

• Die Inflationsrate in den 20 europäischen Ländern, die den Euro verwenden, lag im November bei 2,1 %.
• Die US-Inflationsrate betrug im September 3,0 %.

Zusätzlich zu den Inflationsdaten zeigten Statistiken, die Anfang der Woche veröffentlicht wurden, einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt. Die Zahl der offenen Stellen ging zurück und die Arbeitslosenquote stieg auf 5,1 %, den höchsten Stand seit Januar 2021. Diese Entwicklung gab den Entscheidungsträgern zusätzlichen Anlass, die Wirtschaft durch Zinssenkungen zu stützen.

Ausblick und die Rolle der Geldpolitik

Niedrigere Zinssätze fördern das Wirtschaftswachstum, indem sie die Kreditkosten senken. Dies kann zu erhöhten Ausgaben der Verbraucher und verstärkten Investitionen der Unternehmen führen. Allerdings können niedrigere Zinsen auch die Preise weiter anheizen. Zentralbanker müssen diese konkurrierenden Kräfte abwägen, um zu verhindern, dass die Inflation den Wert von Einkommen und Ersparnissen schmälert, ohne das Wirtschaftswachstum unnötig zu bremsen.

Die Schatzkanzlerin Rachel Reeves begrüßte die jüngste Zinssenkung. Sie hatte im November-Haushalt eine Reihe von inflationsbekämpfenden Maßnahmen angekündigt, die teilweise darauf abzielten, der Bank of England mehr Spielraum für Zinssenkungen zu verschaffen. Reeves erklärte: „Dies ist die sechste Zinssenkung seit der Wahl – das ist das schnellste Tempo der Senkungen seit 17 Jahren, gute Nachrichten für Familien mit Hypotheken und Unternehmen mit Krediten. Aber ich weiß, dass noch mehr getan werden muss, um Familien bei den Lebenshaltungskosten zu helfen.“ Das Maßnahmenpaket, das auch Kürzungen der Energiepreise für Haushalte umfasste, sollte die Inflation weiter reduzieren.