Chewy: Wachstumschancen im Online-Tierhandel trotz moderatem Aktienkurs

Manche der besten Investitionsmöglichkeiten am Markt finden sich nicht immer bei Aktien mit dreistelligen Kursen. Tatsächlich können einige der vielversprechendsten Wachstumsaktien derzeit relativ bescheidene Kurse aufweisen. Für Anleger, die gerade erst mit dem Investieren beginnen, könnte Chewy (NYSE: CHWY) eine nähere Betrachtung wert sein.

Chewy: Ein führender Online-Händler für Tierprodukte

Chewy ist der führende Online-Händler für Tierprodukte und zeigt eine starke Dynamik in drei Schlüsselbereichen. Diese Bereiche sollen langfristig zu signifikanten Gewinnsteigerungen führen. Der aktuelle Aktienkurs des Unternehmens spiegelt nach Ansicht von Experten nicht das massive Gewinnwachstumspotenzial wider, das vor ihm liegt.

Drei Säulen des Wachstums

Das Unternehmen konzentriert sich auf drei strategische Bereiche, die als Treiber für zukünftiges Wachstum und eine verbesserte Profitabilität dienen. Diese umfassen das bewährte Autoship-Programm, ein wachsendes Werbegeschäft und die Expansion in den Tiergesundheitsmarkt.

Das Autoship-Programm

Das Autoship-Programm ist Chewys Abo-Service, der frisches Futter und Zubehör automatisch und regelmäßig an die Kunden liefert. Dieser Service bindet Kunden langfristig an das Unternehmen und vereinfacht gleichzeitig die Bestandsverwaltung sowie die Bündelung von Lieferungen. Dies trägt dazu bei, einen der größten Kostenpunkte von Chewy niedrig zu halten. Im vierten Quartal stammten 84 Prozent der Chewy-Verkäufe aus Autoship-Bestellungen, ein Anstieg gegenüber 80,6 Prozent im Vorjahr.

Das Werbegeschäft (Chewy Ads)

Chewy Ads, das Werbegeschäft des Unternehmens, verzeichnet eine starke Dynamik, die durch die Nutzung von First-Party-Daten und ein hoch engagiertes Publikum angetrieben wird. CEO Sumit Singh erklärte in der Telefonkonferenz zum vierten Quartal, dass ein großer Teil der werbebezogenen Käufe Autoship-Bestellungen sind. Dies bedeutet, dass Werbetreibende eine sehr hohe Rendite auf ihre Investitionen erzielen können, die sich in monate- oder jahrelangen Kundenbestellungen niederschlägt. Der Aufstieg dieses margenstarken Werbegeschäfts hat dazu beigetragen, die operative Gesamtspanne in den letzten Jahren zu erhöhen.

Expansion im Gesundheitswesen

Der dritte Wachstumsbereich für Chewy ist das Gesundheitsgeschäft. Anfang April verfügte Chewy über 18 Tierkliniken im ganzen Land und erweiterte diese Anzahl kürzlich um 29 weitere durch die Übernahme von Modern Animal. Das Klinikgeschäft arbeitet mit einer höheren Marge als das aktuelle Einzelhandelsgeschäft, obwohl Chewy auch im Einzelhandel eine starke operative Hebelwirkung zeigt. Wichtiger ist, dass es Chewy eine weitere Möglichkeit bietet, Kunden zu gewinnen und in seinem Ökosystem zu halten. Die Kliniken sind eng mit der Online-Apotheke des Unternehmens integriert, was schnelle Rezeptausstellungen und automatische Verlängerungen ermöglicht, kombiniert mit rezeptfreien Medikamenten und Einzelhandelsbestellungen in monatlichen Autoship-Lieferungen.

Der Chewy-Wachstumszyklus und Margenexpansion

Die Kombination dieser drei Faktoren erzeugt einen Wachstumszyklus, der dem Management ermöglicht, die operative Marge im Laufe der Zeit erheblich zu steigern. Während das Kerngeschäft möglicherweise ein relativ langsames Umsatzwachstum für eine Wachstumsaktie aufweist, sollte das Ergebnis des Unternehmens deutlich schneller wachsen, da es seine operative Marge in den nächsten Jahren ausbaut. Chewys bereinigte EBITDA-Marge lag im letzten Jahr bei 5,7 Prozent, ein Anstieg gegenüber 4,8 Prozent im Vorjahr. Das Management erwartet für dieses Jahr eine ähnliche Expansion der EBITDA-Marge und verfolgt ein langfristiges Ziel von 10 Prozent EBITDA-Marge.