Costco's Goldrausch: 108% Preisanstieg und die Flucht in den sicheren Hafen

Während Costco für seine beständigen Schnäppchen bekannt ist – das Hotdog- und Soda-Menü kostet seit Mitte der 1980er Jahre unverändert 1,50 US-Dollar – hat sich ein anderes Produkt in den letzten zwei Jahren drastisch verteuert: Goldbarren. Diese Entwicklung spiegelt nicht nur eine gestiegene Nachfrage wider, sondern auch die Rolle von Gold als Inflationsschutz und sicheren Hafen in unsicheren Zeiten.

Goldrausch bei Costco: Ein unerwarteter Bestseller

Costco begann Ende 2023 mit dem Verkauf von 1-Unzen-Goldbarren. Kunden konnten zwischen dem PAMP Suisse Lady Fortuna Veriscan Bar und dem Rand Refinery Bar wählen. Laut Business Insider lagen die Preise damals bei 1.979,99 US-Dollar bzw. 1.949,99 US-Dollar. Trotz des hohen Preises entwickelten sich beide schnell zu Bestsellern und trugen maßgeblich zu einem Anstieg der digitalen Einnahmen um 20 % im Jahresvergleich bei. Im Jahr 2025 wurden auch Silbermünzen ins Sortiment aufgenommen, um ein breiteres Publikum anzusprechen.

Preisexplosion und ungebrochene Nachfrage

Bis Dezember 2025 stieg der Preis für den PAMP Suisse Bar auf 4.119,99 US-Dollar, was einer Steigerung von 108 % innerhalb von zwei Jahren entspricht. Diese Preisentwicklung steht im Einklang mit dem breiteren Goldmarkt, der im Laufe des Jahres 2025 um rund 65 % zulegte. Im Oktober erreichte Gold einen Höchstpreis von 4.371,78 US-Dollar pro Unze und überschritt Ende 2025 sogar die Marke von 4.400 US-Dollar pro Unze. Die anhaltend hohe Nachfrage führte dazu, dass Costco die Käufe beschränkte: Kunden dürfen nun "eine Transaktion pro Mitgliedschaft, mit maximal 4 Einheiten pro 24 Stunden" tätigen.

Warum Gold in unsicheren Zeiten glänzt

Gold wird seit langem als Mittel zur Werterhaltung angesehen, da es im Gegensatz zu Fiat-Währungen nicht beliebig von Zentralbanken gedruckt werden kann. Es gilt als klassischer sicherer Hafen, der nicht an ein einzelnes Land, eine Währung oder eine Wirtschaft gebunden ist. In Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen oder geopolitischer Unsicherheiten – wie Handelsspannungen, steigende Defizite, globale Konflikte im Nahen Osten und allgemeine geopolitische Risiken – suchen Investoren oft Schutz in Gold, was die Preise in die Höhe treibt.

Ray Dalio, Gründer des weltweit größten Hedgefonds Bridgewater Associates, betonte die Bedeutung von Gold für ein widerstandsfähiges Portfolio. Er erklärte gegenüber CNBC: "Die Menschen haben typischerweise nicht genügend Gold in ihrem Portfolio. Wenn schlechte Zeiten kommen, ist Gold ein sehr effektiver Diversifikator." Experten erwarten, dass der Goldpreis weiter steigen wird, da die Aussichten für die Aktienmärkte unsicher bleiben.

Costcos Strategie und der breitere Markt

Costcos Erfolg beim Verkauf von Edelmetallen ist auf mehrere Faktoren zurückzuführen. Das Unternehmen nutzt seine mitgliedschaftsbasierte Struktur und verkauft Goldbarren mit einem geringen Aufschlag von typischerweise 2 % bis 3 % über dem Spotpreis, was sie zugänglicher macht als bei traditionellen Händlern. Ein 1-Unzen PAMP Suisse Goldbarren könnte beispielsweise für etwa 4.500 US-Dollar inklusive Versand gelistet sein. Die monatlichen Bullion-Verkäufe bei Costco werden auf schätzungsweise 200 Millionen US-Dollar geschätzt, was selbst große Münzprägeanstalten in den Schatten stellt. Auch Silber, oft als "Gold des kleinen Mannes" bezeichnet, zeigte eine beeindruckende Performance mit einem Anstieg von 114 % im Jahresverlauf, angetrieben durch industrielle Nachfrage in Elektronik und Solarenergie.

Tarifeinfluss auf andere Produkte

Während Gold bei Costco boomt, spürt der Einzelhandelsriese an anderer Stelle den Druck. Die im April 2025 eingeführten Importzölle wirken sich merklich auf die Preise anderer Produkte aus. Dies führte dazu, dass Costco sein Angebot an Weihnachtsartikeln wie künstlichen Bäumen, Spielzeug, Möbeln und Heimdekoration reduzierte. Stattdessen füllte das Unternehmen seine Regale mit mehr Gesundheits- und Schönheitsartikeln, saisonalen Lebensmitteln und Matratzen, von denen viele im Inland hergestellt werden. Gary Millerchip, Finanzvorstand von Costco, erklärte gegenüber dem Wall Street Journal, dass diese Anpassungen jedoch nur etwas mehr als 2 % der 3.800 Artikel des Unternehmens betreffen.