Delta Air Lines: Premium-Wachstum, doch 2026-Ausblick drückt Aktie

Delta Air Lines hat im vierten Quartal 2025 ein robustes Wachstum im Premium-Segment verzeichnet, während die Einnahmen in der Standard-Economy-Klasse zurückgingen. Trotz dieser positiven Entwicklung und soliden Quartalsergebnissen führte eine unter den Erwartungen liegende Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie im Jahr 2026 zu einem Rückgang des Aktienkurses um bis zu 6 %.

Fokus auf Premium-Kunden zahlt sich aus

Die Nachfrage nach Premium-Angeboten, die größere Sitze und zusätzliche Annehmlichkeiten an Bord umfassen, übertraf weiterhin die Verkäufe in den Standard-Economy-Kabinen. Dieser Trend hat sich verstärkt, da wohlhabendere Reisende weiterhin fliegen, während preissensiblere Kunden sich zurückhalten. Im vierten Quartal sanken die Ticketeinnahmen in der Main Cabin im Jahresvergleich um 7 %, während die Premium-Ticketeinnahmen um 9 % stiegen und die Economy-Verkäufe in diesem Quartal übertrafen.

Diese Entwicklung beeinflusst die Kapazitätsplanung von Delta maßgeblich. Die Fluggesellschaft richtet nahezu ihr gesamtes Sitzplatzwachstum auf Premium-Kabinen aus, um sich von Billigfluggesellschaften abzuheben und sich auf das höherpreisige Marktsegment zu konzentrieren. CEO Ed Bastian erklärte dazu: „Effektiv wird keines unseres Sitzplatzwachstums im kommenden Jahr in der Main Cabin stattfinden, praktisch alles wird im Premium-Sektor sein.“

Finanzielle Ergebnisse im vierten Quartal 2025

Für das vierte Quartal 2025 meldete Delta Air Lines ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,55 US-Dollar bei einem bereinigten Umsatz von 14,61 Milliarden US-Dollar, was leicht über den Analystenerwartungen lag. Der Gesamtumsatz belief sich auf 16 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahr, mit einem Gewinn von 1,22 Milliarden US-Dollar.

Gemäß den GAAP-Finanzergebnissen für das Dezember-Quartal 2025 erzielte Delta einen operativen Umsatz von 16,0 Milliarden US-Dollar, ein operatives Ergebnis von 1,5 Milliarden US-Dollar (operative Marge von 9,2 %) und ein Vorsteuerergebnis von 1,5 Milliarden US-Dollar (Vorsteuermarge von 9,5 %). Das Ergebnis je Aktie nach GAAP betrug 1,86 US-Dollar, der operative Cashflow 2,3 Milliarden US-Dollar.

Jahresergebnisse 2025 und Ausblick 2026

Für das Gesamtjahr 2025 meldete Delta Air Lines nach GAAP einen operativen Umsatz von 63,4 Milliarden US-Dollar und ein operatives Ergebnis von 5,8 Milliarden US-Dollar (operative Marge von 9,2 %). Das Vorsteuerergebnis erreichte 6,2 Milliarden US-Dollar (Vorsteuermarge von 9,8 %), und das Ergebnis je Aktie lag bei 7,66 US-Dollar. Der operative Cashflow betrug 8,3 Milliarden US-Dollar, während die Gesamtverschuldung und Finanzierungsleasingverbindlichkeiten zum Jahresende 14,1 Milliarden US-Dollar betrugen.

Für das Jahr 2026 erwartet Delta ein bereinigtes Ergebnis je Aktie zwischen 6,50 und 7,50 US-Dollar. Analysten hatten im Durchschnitt etwa 7,25 US-Dollar pro Aktie prognostiziert, was die Enttäuschung am Markt und den Rückgang der Delta-Aktien um bis zu 6 % erklärt. Auch andere Airline-Aktien wurden in Mitleidenschaft gezogen. Für das erste Quartal 2026 prognostiziert die Fluggesellschaft ein Umsatzwachstum von bis zu 7 % und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie zwischen 0,50 und 0,90 US-Dollar, während Analysten hier etwa 0,72 US-Dollar erwartet hatten.

CEO Ed Bastian äußerte sich trotz des starken Quartals vorsichtig bezüglich des kommenden Jahres: „Wir werden kein Rekordergebnis prognostizieren oder zusagen, bis wir die Unsicherheiten etwas besser verstehen.“ Er nannte als Beispiele die Reisen in die USA aus Kanada und China, wo die Zahlen „einfach nicht in großem Umfang zurückgekehrt sind.“ Dennoch sei das Jahr 2026 mit einer Beschleunigung des Top-Line-Wachstums durch Konsum- und Unternehmensnachfrage stark angelaufen. Für das Gesamtjahr erwartet Delta eine Margenausweitung und ein Ergebniswachstum von 20 % im Jahresvergleich.

Langfristige Investitionen in die Flotte

Parallel zu den Finanzergebnissen gab Delta bekannt, 30 Boeing 787-10 Dreamliner zu kaufen, mit Optionen für weitere 30 Flugzeuge. Die Auslieferungen werden voraussichtlich im Jahr 2031 beginnen. Diese Bestellung unterstreicht die langfristigen Wetten der Fluggesellschaften auf die internationale Reisenachfrage.