Iran-Konflikt: Navigieren in volatilen Märkten – Strategien für Anleger

Der Iran-Konflikt hat die Finanzmärkte in den letzten Wochen stark beeinflusst und zu erheblicher Volatilität geführt. Während die Ölpreise steigen und die globalen Lieferketten unter Druck geraten, ringen Anleger mit der Unsicherheit und der Frage, wie sie ihre Portfolios in diesem dynamischen Umfeld am besten positionieren.

Der Iran-Konflikt und seine Auswirkungen auf die Märkte

Der Krieg im Iran begann am 28. Februar 2026 mit gemeinsamen Militärschlägen der Vereinigten Staaten und Israels gegen den Iran, die Vergeltungsangriffe auslösten und den Verkehr durch die Straße von Hormus effektiv zum Erliegen brachten. Diese Meerenge ist entscheidend, da sie etwa 20% der globalen Öl- und Flüssigerdgas (LNG)-Versorgung transportiert. Was als geopolitisches Ereignis begann, hat sich schnell in ein wirtschaftliches verwandelt.

Die Marktstimmung wechselt rasant. Nach zwei Tagen der Gewinne, die von Optimismus hinsichtlich einer Konfliktlösung angetrieben wurden, schaltete die Wall Street am Donnerstagmorgen wieder in den Verkaufsmodus, nachdem Präsident Donald Trumps Rede von eskalierender Rhetorik geprägt war. Dies führte zu einem Anstieg der Ölpreise und einem Rückgang der Aktienkurse – eine inverse Beziehung, die seit Kriegsbeginn am 28. Februar bekannt ist. Jim kommentierte dazu: "Letzte Nacht hat der Präsident einmal mehr gezeigt, wie schwierig es ist, hier Aktien zu besitzen, weil er Ihnen wahrscheinlich die härteste Rede hielt, die man bekommen konnte, und das hat die Leute dazu gebracht zu sagen: 'Schauen Sie, ich muss noch einmal neu bewerten.'"

Die Marktaktionen werden von widersprüchlichen Schlagzeilen aus Washington und Teheran angetrieben, was eine klare Einschätzung erschwert. Kurz nach dem Morning Meeting traten jedoch einige Dip-Käufer auf den Plan, und der S&P 500 drehte kurzzeitig ins Grüne. Eine iranische Staatsnachrichtenagentur berichtete, dass der Iran ein Protokoll mit Oman zur "Überwachung des Transitverkehrs" in der Straße von Hormus entwirft, was zur Beruhigung der Märkte beiträgt. Die Ölpreise lagen um 11:30 Uhr ET deutlich unter ihren Tageshöchstständen. Die letzten fünf Wochen waren von täglicher Marktvolatilität geprägt, die durch Schlagzeilen zum Iran-Krieg ausgelöst wurde.

Ölpreise als zentraler Indikator

Ölpreise sind einer der wichtigsten Indikatoren während geopolitischer Konflikte. Wenn die Versorgung bedroht ist, steigen die Preise tendenziell schnell an. Brent Rohöl überschritt am 9. März 2026 erstmals seit 2022 die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel und liegt über 40 Prozent über dem Vorkonfliktniveau.

Die Auswirkungen steigender Ölpreise sind weitreichend:

• Erhöhte Inflation in den globalen Volkswirtschaften
• Höhere Betriebskosten für Unternehmen
• Reduzierte Kaufkraft der Verbraucher
• Druck auf das Wirtschaftswachstum

Bleiben die Ölpreise über einen längeren Zeitraum erhöht, steigt das Risiko einer breiteren Konjunkturverlangsamung, die zu sinkenden Unternehmensgewinnen und einer schwächeren Marktentwicklung führen kann. Der Konflikt hat den gesamten Verkehr durch die Straße von Hormus gestoppt, ein Ereignis, das seit den 1970er Jahren nicht mehr aufgetreten ist. Energieproduzenten im Nahen Osten haben zudem einen Speichermangel, was einen Produktionsstopp droht und die Möglichkeit schwerer Versorgungsengpässe erhöht. Die Risiken für asiatische Volkswirtschaften sind besonders groß, da sie stark von den Energieimporten aus dem Nahen Osten, einschließlich Öl und Flüssigerdgas (LNG), abhängig sind.

Historische Perspektiven und aktuelle Szenarien

Historisch gesehen hatten geopolitische Krisen relativ milde Auswirkungen auf die Aktienmärkte. Im Gegensatz dazu hatten große Energieversorgungsengpässe schwerwiegendere wirtschaftliche und finanzielle Auswirkungen. In 20 großen Militärkonflikten seit dem Zweiten Weltkrieg fiel der S&P 500 durchschnittlich 6% vom Beginn des Konflikts bis zu seinem Tiefpunkt, wobei diese Rückgänge tendenziell kurzlebig waren. Über 40 große geopolitische Ereignisse, die 85 Jahre umfassen, zeigten, dass der S&P 500 im ersten Monat nach jedem Ereignis durchschnittlich 0,9% verlor, aber in den folgenden sechs Monaten um 3,4% stieg.

Der S&P 500 lag am 20. März 2026 fast 6% unter seinem Januar-Höchststand. Trotz der steigenden Spannungen hat der Aktienmarkt eine überraschende Widerstandsfähigkeit gezeigt und keine extremen Rückgänge erlebt. Dies liegt daran, dass die Märkte vorausschauend agieren und Anleger ihre Erwartungen ständig an potenzielle Ergebnisse anpassen, anstatt nur auf aktuelle Ereignisse zu reagieren.

Anleger wägen derzeit zwei mögliche Szenarien ab:

• Kurzfristiger Konflikt (Basisszenario): Der Konflikt löst sich innerhalb von Wochen, die Ölpreise stabilisieren sich, die Märkte erholen sich schnell und das Anlegervertrauen verbessert sich.
• Verlängerter Konflikt (Worst Case): Fortgesetzte Angriffe auf die Energieinfrastruktur, Ölpreise bleiben über kritischen Niveaus, das globale Wachstum verlangsamt sich und das Rezessionsrisiko steigt.

Die Wahrscheinlichkeit eines moderaten Szenarios, bei dem Militäroperationen mehrere Wochen andauern und die Ölpreise aufgrund anhaltender Versorgungsengpässe und allgemeiner Unsicherheit erhöht bleiben, ist gestiegen und entspricht der aktuellen Basiseinschätzung. Das Risiko eines Abwärtsszenarios mit einem länger anhaltenden Konflikt, Rohstoffknappheit, stark steigenden Rohstoffpreisen und einer schnellen Straffung der Finanzbedingungen hat ebenfalls zugenommen. Ein solches Ergebnis würde das Rezessionsrisiko erhöhen und gleichzeitig die Inflation anheizen, eine besonders schwierige Mischung für politische Entscheidungsträger. Die Beamten der Federal Reserve sehen die erste Zinssenkung im Jahr 2026 frühestens im dritten Quartal 2026.

Navigieren in volatilen Zeiten: Strategien für Anleger

Die Versuchung, Aktien zu verkaufen, bis alles geklärt ist, mag groß sein. Doch historisch gesehen hat ein vollständiger Rückzug aus dem Markt langfristigen Anlegern mehr geschadet als sie geschützt. Wer beispielsweise am Montag alles verkaufte, als der Markt unter Druck stand und die Hoffnung auf eine Lösung gering war, hätte die Gewinne vom Dienstag und Mittwoch verpasst, als der S&P 500 insgesamt 3,65% zulegte. Der berühmte Fondsmanager Peter Lynch sagte einst: "Weit mehr Geld wurde von Anlegern verloren, die sich auf Korrekturen vorbereiteten oder versuchten, Korrekturen zu antizipieren, als in den Korrekturen selbst verloren ging."

Das bedeutet nicht, dass man seine Exposition nicht anpassen sollte, wenn Risiken zunehmen. Dies zeigte sich beispielsweise durch den Ausstieg aus Cisco, der half, die Cash-Position nach der jährlichen Wohltätigkeitsausschüttung wieder aufzubauen. Lynchs Bemerkungen unterstreichen jedoch die Fallstricke, die entstehen, wenn man versucht, Rückgängen durch dramatische Schritte auszuweichen. Als langfristige Anleger ist es am wichtigsten, aber oft am schwierigsten, kurzfristige Schmerzen zu ertragen, um die Gewinne nicht zu verpassen, die auf der anderen Seite warten.

Um in diesem volatilen Markt zu navigieren, können Anleger folgende Schritte unternehmen:

• Identifizieren Sie Top-Aktien: Finden Sie drei bis fünf Aktien, die Sie jetzt attraktiv finden und die bei niedrigeren Niveaus noch attraktiver wären. Suchen Sie nach Unternehmen, die trotz des Krieges Gewinne steigern können oder den Schlag besser verkraften und gestärkt aus dem Konflikt hervorgehen können. Ein Beispiel ist der Glashersteller Corning, der von den massiven KI-Ausgaben profitiert, da die Nachfrage nach Glasfaserkabeln robust bleiben sollte. Jim bemerkte dazu: "Kann man sagen, 'Ist Corning wirklich davon betroffen?' Und tatsächlich, Corning eröffnet tiefer und erholt sich dann."
• Bestimmen Sie Schlüsselinteressensniveaus: Dies ist eher Kunst als Wissenschaft. Nutzen Sie technische Tools und bewerten Sie, wie die Aktie bei bestimmten Niveaus bewertet wäre. Es kann auch hilfreich sein, Szenarien zu berücksichtigen, in denen Gewinnschätzungen um 10% bis 20% gesenkt werden müssen, um eine Sicherheitsmarge zu schaffen.
• Reduzieren Sie die Gesamtkostenbasis: Das übergeordnete Ziel ist es, mit jedem Kauf Ihre Gesamtkostenbasis zu reduzieren. Verschießen Sie nicht Ihr gesamtes Pulver auf den gleichen Niveaus.
• Implementieren Sie "breitere Skalen": In volatilen Märkten wie dem aktuellen sollten Käufe mit "breiteren Skalen" getätigt werden. Das bedeutet, dass man zusätzliche Käufe erst bei 5% bis 10% Abwärtsbewegungen tätigt, anstatt bei 3% bis 5% in einem "normalen" Markt. Lassen Sie sich nicht von kurzfristigen Erholungen täuschen. Wenn eine Aktie nach einer Rallye auf das Niveau fällt, auf dem Sie sie kürzlich gekauft haben, ist das nicht der 5%-Rückgang, den Sie suchen. Warten Sie auf einen Rückgang, der 5% bis 10% unter Ihrem vorherigen Kauf oder sogar Ihrem niedrigsten Gesamtkauf liegt.

Langfristige Perspektive und Chancen

Trotz der aktuellen Unsicherheit sollten wir uns daran erinnern, dass wir ähnliche Situationen bereits durchlebt haben. Vielleicht war es kein Krieg mit dem Iran, aber wir haben unzählige Situationen erlebt, in denen die Welt scheinbar unterging, und doch haben wir sie gemeistert und neue Höchststände erreicht – oft viel schneller, als es damals möglich schien. Nur wenige hätten im März 2020 gedacht, dass das Jahr höher enden würde. Das Jahr 2022 war zwar ein schlechtes Jahr für den Markt, aber die Verluste waren Ende 2023 weitgehend wieder aufgeholt. Und vor genau einem Jahr, als Trump seine "Liberation Day"-Zölle ankündigte, die die Märkte für einige Tage abstürzen ließen, hätten die meisten Sie für verrückt gehalten, wenn Sie gesagt hätten, der Markt würde das Jahr höher abschließen. Doch genau das geschah.

Diejenigen, die durchhielten, wurden für ihre Schmerztoleranz belohnt, und diejenigen, die in den Rückgang hineinkauften, wurden noch mehr belohnt. Der S&P Energy Index stieg in diesem Quartal um 39% im Jahresvergleich, während der S&P 500 Information Technology Index um 13% fiel, was die sofortigen Auswirkungen hoher Ölpreise verdeutlicht. Analysten deuten an, dass die Preise nach Konfliktende leicht zurückgehen könnten, der Sektor aber langfristig gut performen dürfte.

Gleichzeitig könnte jetzt eine Gelegenheit sein, mehrere überverkaufte Tech-Aktien zu kaufen. Einige wachstumsstarke Namen litten unter der Risikoaversion und Fragen zu KI-Bewertungen. Die langfristige Perspektive bleibt entscheidend, da Unternehmensgewinne das Leitlicht des Aktienmarktes sind und Aktienkurse langfristig den Gewinnen folgen. Das Risiko einer Rezession, die Gewinne belastet, ist zwar höher als vor einem Monat, aber die Auswirkungen werden als "verzögert, nicht zerstört" eingeschätzt.