Iran-Krieg bedroht Zinssenkungen: Goolsbee warnt vor Inflationsrisiken

Der Präsident der Federal Reserve Bank of Chicago, Austan Goolsbee, äußert Bedenken, dass der Iran-Krieg die Inflation anheizen und es der Zentralbank erschweren könnte, die Zinsen im Jahr 2026 zu senken. Diese Einschätzung, die Goolsbee als seine persönliche Meinung und nicht als offizielle Position der Federal Reserve betont, deutet auf eine Verschiebung der geldpolitischen Aussichten hin. Ursprünglich optimistisch bezüglich mehrerer Zinssenkungen, sieht er diese nun durch den Energiepreisschock gefährdet.

Goolsbees Einschätzung zur Zinspolitik

Vor dem Beginn des Konflikts im Iran war Austan Goolsbee zuversichtlich, dass die Federal Reserve ihren Leitzins in diesem Jahr senken könnte. Er glaubte sogar an mehrere Zinssenkungen im Jahr 2026. Der durch den Krieg ausgelöste Anstieg der Öl- und Kraftstoffpreise hat diesen Optimismus jedoch gedämpft.

Goolsbee zufolge könnte die mangelnde Verbesserung der Inflation dazu führen, dass Entscheidungen über Zinssenkungen frühestens auf das Jahr 2027 verschoben werden. Er betonte gegenüber CBS News, dass der Energieschock "das Bild für mich kompliziert". Als alternatives Mitglied des Federal Open Market Committee (FOMC) im Jahr 2026 und stimmberechtigtes Mitglied ab 2027 wird Goolsbee an wichtigen Diskussionen und wirtschaftlichen Bewertungen teilnehmen.

Auswirkungen des Energiepreisschocks

Die Federal Reserve beließ im März die Federal Funds Rate, den Zinssatz, den Banken für kurzfristige Kredite untereinander berechnen, unverändert. Dies geschah aufgrund der zunehmenden wirtschaftlichen Unsicherheit inmitten des Iran-Krieges, obwohl die politischen Entscheidungsträger damals noch eine Zinssenkung im Jahr 2026 erwarteten. Seitdem sind die Energiekosten weiter gestiegen.

Der durchschnittliche Benzinpreis erreichte am Freitag 4,09 US-Dollar pro Gallone, über einen Dollar höher als vor dem Krieg. Die globalen Ölpreise sind von etwa 75 US-Dollar pro Barrel Ende Februar auf rund 100 US-Dollar pro Barrel gestiegen. US-Benzinpreise kletterten um 33 Prozent auf fast 4 US-Dollar pro Gallone, den höchsten Stand seit August 2022.

Inflation und Verbraucherpreise

Private Ökonomen passen ihre Prognosen für Zinssenkungen in diesem Jahr ebenfalls an. Sie befürchten, dass höhere Öl- und Kraftstoffpreise die Inflation wieder anfachen könnten, die bereits vor dem Iran-Krieg deutlich über dem jährlichen 2-Prozent-Ziel der Fed lag. Die US-Inflation liegt seit fünf Jahren über diesem Ziel.

Der nächste Verbraucherpreisindex (CPI)-Bericht, der am 10. April veröffentlicht wird, dürfte zeigen, dass die Preise im März auf Jahresbasis um 3,1 Prozent gestiegen sind, eine Beschleunigung gegenüber der Rate von 2,4 Prozent im Februar, so von FactSet befragte Ökonomen. Goolsbee äußerte auf CNBC's Squawk Box, dass die Inflation angesichts hoher Benzinpreise, die die Verbrauchererwartungen beeinflussen könnten, derzeit eine höhere Priorität für die Fed haben müsse als die Beschäftigung.

Druck auf Konsumausgaben und Arbeitsmarkt

Der Druck auf die Haushaltsbudgets durch höhere Energiepreise könnte die Konsumausgaben gefährden, so Goolsbee gegenüber CBS News. Viele Amerikaner fühlten sich bereits finanziell angespannt, und der starke Anstieg der Benzinpreise könnte dazu führen, dass sie ihre Ausgaben in anderen Bereichen zurückfahren. Goolsbee befürchtet, dass dies "den Verbraucher belasten" und zu einem "Preisschock" führen würde, der die bereits bestehenden Sorgen um Erschwinglichkeit und Lebenshaltungskosten noch verstärkt.

Die Konsumausgaben seien "das Rückgrat unseres Wachstums", und der Druck auf die Haushalte durch höhere Kosten "gefährdet die anhaltende Natur dieses Booms", so Goolsbee. Auch der Arbeitsmarkt könnte unter der wirtschaftlichen Unsicherheit leiden. Obwohl im März 178.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden, was stärker als erwartet war, wurde der Februar-Bericht auf einen Verlust von 133.000 Arbeitsplätzen nach unten korrigiert.

Zukunftsaussichten und Fed-Prioritäten

Der Arbeitsmarkt wird als "low hire, low fire" beschrieben, was bedeutet, dass Unternehmen weder viel einstellen noch viele Entlassungen vornehmen. Goolsbee führt diesen Zustand auf die hohe Unsicherheit zurück: "Die meisten Unternehmen, mit denen ich hier im Mittleren Westen spreche, sagen, dass sie ein wenig abwarten, bis sie eine Lösung finden, sei es geopolitisch und der Ölpreis oder Zölle, und wo sich die Zinsen einpendeln werden."

Die CME FedWatch, die die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen auf Basis der 30-Tage-Fed-Funds-Futures-Preise berechnet, prognostiziert nun, dass die Fed im Jahr 2026 keine einzige Zinssenkung vornehmen wird. Zins-Futures haben in der letzten Woche jegliche Aussicht auf eine Zinssenkung in diesem Jahr zunichtegemacht und preisen nun mögliche Zinserhöhungen vor Jahresende ein. Goolsbee schließt sogar Zinserhöhungen nicht aus, sollte die Inflation außer Kontrolle geraten.