M&T Bank: Rekordgewinn 2025 dank starker Kreditqualität und Wachstum

Die M&T Bank hat im vierten Quartal 2025 und im gesamten Geschäftsjahr 2025 beeindruckende Finanzergebnisse vorgelegt, die die Erwartungen der Analysten deutlich übertrafen. Haupttreiber für diesen Erfolg waren eine signifikant verbesserte Kreditqualität und ein Anstieg der Nettozinserträge.

Starke Finanzergebnisse im vierten Quartal und Gesamtjahr 2025

Die M&T Bank, mit Sitz in Buffalo, New York, verzeichnete im vierten Quartal einen Nettogewinn von 759 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 11,5 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Auf Pro-Aktien-Basis erzielte die Bank mit einer Bilanzsumme von 213,5 Milliarden US-Dollar einen Gewinn von 4,67 US-Dollar für die drei Monate bis zum 31. Dezember. Dies übertraf die Konsensprognose von Zacks Investment Service, die 4,44 US-Dollar pro Aktie vorhergesagt hatte.

Für das gesamte Jahr 2025 belief sich der Gewinn der M&T Bank auf 2,85 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 10,2 % gegenüber 2024 und der größte Gewinn in der Geschichte der Bank. Das verwässerte GAAP EPS für das Gesamtjahr erreichte 17,00 US-Dollar. Finanzvorstand Daryl Bible kommentierte die Ergebnisse in einer Telefonkonferenz mit Analysten: "Wir leisten auf einem sehr hohen Niveau."

Deutliche Verbesserung der Kreditqualität

Ein entscheidender Faktor für die starken Ergebnisse war die erheblich verbesserte Kreditqualität der M&T Bank. Daryl Bible betonte, dass die Kreditqualität der Bank die beste seit zwei Jahrzehnten sei. "Wenn ich unsere Vermögensqualität betrachte, ist sie wahrscheinlich die beste der letzten zwei Jahrzehnte", sagte Bible. "Wir sind in wirklich starker Verfassung."

Die Kennzahlen zur Kreditqualität untermauern diese Aussage:

• Die nicht-verzinslichen Kredite (Nonaccrual loans) sanken im vierten Quartal stark und beliefen sich zum 31. Dezember auf 1,25 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 26 % gegenüber dem Vorjahr.
• Das Verhältnis von nicht-verzinslichen Krediten zu den Gesamtkrediten lag bei 0,90 %, dem niedrigsten Stand seit 2007. Dieser Wert wurde auch im zweiten Quartal 2025 erreicht.
• Das Volumen der kritisierten gewerblichen und industriellen sowie gewerblichen Immobilienkredite sank von 9,9 Milliarden US-Dollar auf 7,3 Milliarden US-Dollar im Jahresvergleich.
• Die Rückstellung für Kreditverluste belief sich im vierten Quartal auf 125 Millionen US-Dollar, was dem Wert des dritten Quartals entspricht und unter den 140 Millionen US-Dollar des Vorjahres lag. Steven Alexopoulos, Analyst bei TD Cowen, merkte an, dass die Rückstellung für Kreditverluste 18 Millionen US-Dollar unter seiner Erwartung lag.

Trotz dieser Verbesserungen verzeichnete M&T einen Anstieg der Nettoabschreibungen (Net Chargeoffs) auf 185 Millionen US-Dollar im Quartal, verglichen mit 160 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum 2024. Etwa 100 Millionen US-Dollar davon entfielen laut Bible auf die Lösung von drei zuvor identifizierten Problemkrediten. Scott Siefers, Analyst bei Piper Sandler, fasste zusammen: "Insgesamt ein besser als erwartetes viertes Quartal, größtenteils dank niedrigerer als erwarteter Kreditkosten."

Wachstum bei Einnahmen und Effizienz

Die M&T Bank konnte auch ihre Einnahmen steigern und ihre Effizienz verbessern. Der Nettozinsertrag belief sich in den drei Monaten bis zum 31. Dezember auf 1,78 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Dieser Anstieg wurde durch ein Wachstum der Kredite um 2 % auf 138,7 Milliarden US-Dollar und der Einlagen um 4 % auf 167 Milliarden US-Dollar zum Jahresende getragen.

Die Gebühreneinnahmen stiegen im vierten Quartal auf 696 Millionen US-Dollar, ein Plus von 5,9 % gegenüber dem vierten Quartal 2024. Wesentliche Treiber waren:

• Ein Anstieg der Erträge aus dem Hypothekenbankgeschäft um 32 % auf 155 Millionen US-Dollar.
• Ein Anstieg der Treuhandeinnahmen um 5 % auf 184 Millionen US-Dollar.

Die Nicht-Zinsaufwendungen stiegen lediglich um 1 % auf 1,38 Milliarden US-Dollar. Infolgedessen verbesserte sich die Effizienzquote der M&T Bank zum Ende des vierten Quartals auf 55,1 %, gegenüber 56,8 % ein Jahr zuvor. Für das Gesamtjahr 2025 lag die Effizienzquote bei 56 %.

Robuste Kapitalausstattung und strategischer Ausblick

Die M&T Bank verfügt über eine robuste Kapitalausstattung mit einer Common Equity Tier 1 (CET1) Kapitalquote von 10,84 % zum 31. Dezember. Der Tangible Book Value pro Aktie stieg im Jahresvergleich um 7 %.

In Bezug auf Fusionen und Übernahmen (M&A) zeigten sich die Führungskräfte der M&T Bank offen für Geschäfte im 12-Staaten-Gebiet der Bank, das sich vom Nordosten bis zum Mittelatlantik erstreckt. Finanzvorstand Daryl Bible betonte jedoch: "Wir werden nichts erzwingen. [Eine Akquisition] wird irgendwann in der Zukunft geschehen." Kurzfristig wird das Wachstum voraussichtlich organisch bleiben.

Die Bank plant, ihr Kapital zur Kreditvergabe an Kunden und zur Belohnung der Investoren einzusetzen. Bible erklärte: "Zuallererst eine großartige, starke Dividende zahlen, und wir werden eine Menge Aktien zurückkaufen." Für 2006 erwartet M&T, die Betriebskosten relativ stabil zu halten, während gleichzeitig ein Wachstum bei Krediten und Nettozinserträgen erzielt werden soll. Bible resümierte: "Unser Unternehmen läuft, denke ich, im Moment auf allen Zylindern."

Analystenbewertungen und Kursziele

Wall Street Analysten prognostizieren, dass der MTB-Aktienkurs in den nächsten 12 Monaten steigen wird. Das durchschnittliche 1-Jahres-Kursziel für MTB liegt bei 220,90 US-Dollar, mit einer niedrigen Prognose von 185,00 US-Dollar und einer hohen Prognose von 251,00 US-Dollar. Aktuell gibt es 8 "Buy"-Empfehlungen, 7 "Hold"-Empfehlungen und 1 "Sell"-Empfehlung, was einer "Moderate Buy"-Einstufung entspricht.

• TD Cowen erhöhte am 7. Januar 2026 das Kursziel für die M&T Bank von 245 US-Dollar auf 250 US-Dollar und behielt ein "Buy"-Rating bei. Die Begründung waren erwartete "solide" Q4-Berichte, anhaltendes Bilanzwachstum und Repricing-Rückenwind.
• Wolfe Research (Steven Chubak) stufte die M&T Bank am 7. Januar 2026 von "Outperform" auf "Peer Perform" herab.
• BofA (Ebrahim Poonawala) stufte die M&T Bank am 7. Januar 2026 von "Buy" auf "Neutral" herab, mit einem unveränderten Kursziel von 225 US-Dollar. Gründe waren eine starke relative Performance und "begrenzte idiosynkratische Katalysatoren".
• Goldman Sachs (Ryan Nash) erhöhte am 6. Januar 2026 das Kursziel für die M&T Bank von 207 US-Dollar auf 230 US-Dollar und behielt ein "Neutral"-Rating bei.

Die 2026er Prognose von M&T für das gesamte Kreditwachstum impliziert eine Expansion von etwa 10 % gegenüber der aktuellen Basis. Dies deutet auf eine anhaltende Kreditnachfrage und die Fähigkeit der M&T Bank hin, Marktanteile zu gewinnen.