MercadoLibre: Potenzial für 3.000 US-Dollar bis 2026?

MercadoLibre (NASDAQ: MELI) hat trotz seiner dominanten Stellung in Lateinamerikas E-Commerce- und Fintech-Märkten ein herausforderndes Jahr 2025 erlebt. Die Aktien notieren derzeit um 2.016 US-Dollar, ein Rückgang vom 52-Wochen-Hoch von 2.645 US-Dollar. Diese Volatilität spiegelt sowohl das explosive Wachstumspotenzial in den unterversorgten digitalen Märkten Lateinamerikas als auch kurzfristige Margendruck durch aggressive Investitionen wider.

Analysten sehen erhebliches Potenzial

Die Wall Street bleibt hinsichtlich der Aussichten von MercadoLibre überwiegend optimistisch. Das Konsens-12-Monats-Kursziel liegt bei 2.848 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von 41 % gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert. Von 26 Analysten, die die Aktie beobachten, bewerten 23 sie mit "Kaufen" oder "Stark Kaufen", ohne einzige Verkaufsempfehlung. Analysten erwarten, dass der Umsatz weiterhin schnell expandieren wird, da die E-Commerce-Penetration in Lateinamerika deutlich unter der von entwickelten Märkten liegt. Im dritten Quartal 2025 verzeichnete das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 39,5 % gegenüber dem Vorjahr und erreichte einen Quartalsumsatz von 7,41 Milliarden US-Dollar.

Zusätzlich zum Konsensziel gibt es auch höhere Erwartungen. Hector Maya von Scotiabank hat ein Kursziel von 3.500 US-Dollar ausgegeben, was ein Aufwärtspotenzial von 75 % gegenüber einem Kurs von 1.999 US-Dollar impliziert.

Die Mathematik hinter dem Kursziel von 3.000 US-Dollar

Beim aktuellen Kurs von 2.016 US-Dollar wird MercadoLibre mit etwa dem 30-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt. Sollte die Aktie 3.000 US-Dollar erreichen, würde sie, unter der Annahme, dass die aktuellen Schätzungen Bestand haben, mit etwa dem 45-fachen der erwarteten Gewinne bewertet. Dies stellt eine Premium-Bewertung dar, die jedoch für ein Unternehmen, das in wachstumsstarken Märkten agiert und eine Eigenkapitalrendite von 40,6 % aufweist, nicht unangemessen erscheint. Zum Vergleich: Der S&P 500 wird mit etwa dem 22-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, aber das Wachstumsprofil von MELI rechtfertigt einen deutlichen Aufschlag.

Strategische Investitionen und Wettbewerbslandschaft

CEO Marcos Galperin betonte, dass "Investitionen im gesamten Ökosystem Ergebnisse liefern". MercadoLibre hat seine Fintech- und Logistikpräsenz in Lateinamerika ausgebaut, indem es auf Zahlungsdienste und schnellere Lieferungen setzt, um sein Ökosystem zu stärken. Die Fintech-Sparte Mercado Pago hat sich zu einem wichtigen Wachstumstreiber entwickelt, indem sie unbanked Kunden den Online-Einkauf ermöglicht und Investitions- sowie Kreditoptionen anbietet. Die Logistiksparte Mercado Envios hilft dem Unternehmen, Waren kostengünstiger und schneller zu versenden und kann auch Aufträge für Händler abwickeln.

Herausforderungen: Kreditausfälle und Konkurrenz

Trotz des Wachstums sieht sich MercadoLibre auch Herausforderungen gegenüber. Ein rascher Anstieg der Vorsorge für zweifelhafte Forderungen hat einige Investoren beunruhigt. Die Kreditrisiken sind gestiegen, da sich die uneinbringlichen Forderungen häufen. In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 stieg der Umsatz um 37 % gegenüber dem Vorjahr auf 20 Milliarden US-Dollar, während die Vorsorge für zweifelhafte Forderungen im gleichen Zeitraum um 58 % zunahm. Dies führte dazu, dass der Nettogewinn in diesem Zeitraum nur um 13 % auf 1,4 Milliarden US-Dollar stieg.

Auf der E-Commerce-Seite verstärkt sich der Wettbewerb. Amazon ist in Brasilien und Mexiko aktiver geworden, und Sea Limited versucht weiterhin, in Brasilien Fuß zu fassen. Zudem sind lokale E-Commerce-Plattformen und regionale Marktplätze in spezifischen Märkten entstanden. Diese Wettbewerber könnten den Margendruck in einem bereits umkämpften Geschäft weiter erhöhen.

Bewertungsperspektiven

Eine Discounted Cash Flow (DCF)-Analyse von Simply Wall St deutet darauf hin, dass MercadoLibre um etwa 29,0 % unterbewertet ist, mit einem geschätzten inneren Wert von 2.922 US-Dollar pro Aktie. Das Unternehmen generierte in den letzten zwölf Monaten rund 8,8 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow, der bis 2035 auf etwa 15,7 Milliarden US-Dollar ansteigen soll.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von MercadoLibre liegt derzeit bei etwa 50,6x, was sehr nahe am Branchendurchschnitt von 50,1x liegt und deutlich über dem Durchschnitt des Multiline Retail-Sektors von etwa 19,9x. Dieses Premium spiegelt das stärkere Wachstumsprofil und das skalierbarere, technologiegestützte Geschäftsmodell wider. Die Aktie hat in den letzten drei Jahren einen Anstieg von 138,3 % verzeichnet, ist aber kurzfristig leicht zurückgegangen.