OpenAI unter Druck: Interne Spannungen, verfehlte Ziele und massive KI-Investitionen

OpenAI, das führende Unternehmen im Bereich der Künstlichen Intelligenz, sieht sich vor einem geplanten Börsengang mit internen Spannungen und verfehlten Wachstumszielen konfrontiert. Währenddessen pumpen die größten Cloud-Dienstleister Milliarden in den Ausbau ihrer KI-Infrastruktur, was die Märkte trotz geopolitischer Unsicherheiten antreibt.

OpenAI unter Druck: Interne Spannungen und verfehlte Ziele

Berichten zufolge gibt es bei OpenAI Meinungsverschiedenheiten zwischen Finanzchefin Sarah Friar und CEO Sam Altman. Friar äußert Bedenken, dass das Unternehmen zu viel Geld für Rechenzentren ausgibt und möglicherweise nicht genügend Umsatz generiert, um die eingegangenen Verträge zu decken. Sie fordert mehr Ausgabendisziplin, was zu Spannungen mit Altman geführt haben soll. Beide bezeichneten den Bericht des Wall Street Journal in einer gemeinsamen Erklärung als "lächerlich".

Trotz dieser Dementis hat OpenAI interne Ziele für Umsatz und Nutzerwachstum verfehlt. Das Unternehmen erreichte Ende letzten Jahres nicht das Ziel von einer Milliarde wöchentlich aktiver Nutzer und verfehlte auch seine jährlichen Umsatzziele. Zudem kämpft OpenAI mit einer höher als erwarteten Abonnentenfluktuation. Diese Rückschläge kommen zu einem kritischen Zeitpunkt, da OpenAI einen potenziellen Börsengang (IPO) noch in diesem Jahr vorbereitet. Die aktuelle Unternehmensbewertung von rund 852 Milliarden US-Dollar wird von einigen Investoren zunehmend skeptisch betrachtet.

Friar warnte demnach Kollegen, dass OpenAI Schwierigkeiten haben könnte, zukünftige Computerkosten zu decken, falls die Einnahmen nicht schnell genug steigen. Das Unternehmen hat sich zu massiven Investitionen in Rechenzentren und Infrastruktur verpflichtet, darunter Kaufzusagen in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar.

Strategische Neuausrichtung und Wettbewerb

OpenAI hat seine Strategie angepasst und zielt verstärkt auf den margenstärkeren Markt für KI-Tools für Unternehmen ab. Dies führt zu einem direkten Wettbewerb mit Rivalen wie Anthropic und Googles Gemini, die ebenfalls zum Verfehlen von Verkaufszielen beigetragen haben könnten. Einige frühe Investoren kritisieren diese strategische Neuausrichtung als mangelnde Fokussierung.

Trotz der Herausforderungen bleibt das Management von OpenAI optimistisch. CEO Sam Altman und CFO Sarah Friar betonen, dass sie sich einig sind, "so viel Rechenleistung wie möglich zu kaufen". Friar hob hervor, dass die kürzlich abgeschlossene Finanzierungsrunde über 122 Milliarden US-Dollar die größte und am stärksten überzeichnete private Finanzierung in der Geschichte war, was das Vertrauen des Marktes in die strategische Ausrichtung des Unternehmens unterstreicht.

Zudem hat OpenAI seine Beziehung zu Microsoft, seinem größten strategischen Partner, neu geregelt. Microsoft erhält nun eine nicht-exklusive Lizenz für OpenAIs Modelle und geistiges Eigentum bis 2032, bleibt aber der "primäre Cloud-Partner" über Azure.

Gigantische Investitionen in KI-Infrastruktur treiben den Markt

Die Ausgaben für KI-Infrastruktur erreichen Rekordhöhen. Laut einer neuen Studie von J.P. Morgan könnten die Kapitalausgaben der vier größten Cloud-Dienstleister (CSPs) für KI-Rechenzentren in diesem Jahr bis zu 660 Milliarden US-Dollar erreichen. Dies entspricht einem Wachstum von 66 % gegenüber 2025 und zusätzlichen 200 Milliarden US-Dollar. Für 2027 prognostizieren die Analysten einen weiteren Anstieg um über 210 Milliarden US-Dollar.

Die geschätzten Kapitalausgaben für KI-Rechenzentren im Jahr 2026 verteilen sich wie folgt:

• Amazon: bis zu 200 Milliarden US-Dollar
• Google: bis zu 185 Milliarden US-Dollar
• Microsoft: bis zu 140 Milliarden US-Dollar
• Meta: bis zu 135 Milliarden US-Dollar

Rich Privorotsky, Leiter von Goldman Sachs Delta-One, kommentierte, dass "Aktien von einer Sache angetrieben werden… KI-Ausgaben", und betonte, dass die "Geschwindigkeit extrem" sei. Diese massiven Investitionen in Chips und Halbleiter haben den Markt bisher vor einem Einbruch bewahrt, selbst angesichts geopolitischer Unsicherheiten.

Weitere Entwicklungen im Technologiesektor

Im weiteren KI-Umfeld gab es ebenfalls bemerkenswerte Nachrichten:

• **Meta und Manus:** Chinas Entscheidung, Metas geplante Übernahme des chinesischen KI-Startups Manus für 2 Milliarden US-Dollar zu blockieren, wirft Fragen auf. Dies deutet darauf hin, dass die Strategie des "Singapore-washing" – bei der chinesische Gründer ihre Unternehmen in Singapur ansiedeln – von den Regulierungsbehörden in den USA und China weiterhin als chinesisch eingestuft wird.
• **Nvidia und Intel:** Nvidia hat Scott Gawel, den Chief Accounting Officer von Intel, abgeworben. Gawel, 55, trat am 24. April von seiner Rolle bei Intel zurück und wurde zwei Tage später zum VP/Chief Accounting Officer bei Nvidia ernannt, mit einem Grundgehalt von 800.000 US-Dollar und Aktienzuschüssen im Wert von 12,9 Millionen US-Dollar.

Globale Märkte und Wirtschaftstrends

Die Finanzmärkte zeigen sich trotz der Unsicherheiten des Iran-Krieges widerstandsfähig.

• **Aktienmärkte:** Der S&P 500 erreichte gestern ein neues Rekordhoch von 7.173,91 Punkten. Von den 140 Unternehmen im S&P 500, die ihre Q1-Ergebnisse gemeldet haben (etwa ein Drittel), übertrafen 73 % die Analystenerwartungen beim Gewinn pro Aktie, so die Bank of America. Asiatische Märkte zeigten gemischte Ergebnisse: Südkoreas KOSPI stieg um 0,39 %, während Japans Nikkei 225 um 1,02 %, Indiens Nifty 50 um 0,21 % und Chinas CSI 300 um 0,27 % fielen. In Europa war der Stoxx 600 im frühen Handel flach, und der britische FTSE 100 stieg vor dem Mittag um 0,52 %.
• Intel-Aktie: Die Intel-Aktie hat nach 26 Jahren endlich ihr Allzeithoch aus der Dot-Com-Blase des Jahres 2000 übertroffen und schloss letzte Woche bei 82,54 US-Dollar. Im Jahresverlauf ist sie um 123,69 % gestiegen.
• Ölpreis: Der Ölpreis lag heute Morgen bei 111 US-Dollar pro Barrel, ein Anstieg von 105 US-Dollar am Vortag.
• US-Flugreisen: Die US-Flugreisen haben sich laut Aditya Bhave von der Bank of America "erheblich verlangsamt" und liegen unter dem Niveau von 2024 und 2025. Dies wird auf die Auswirkungen des Iran-Krieges auf Flugpreise und das Vertrauen zurückgeführt.
• Jet-Treibstoff-Krise: Das Vereinigte Königreich und Australien sind die größten Importeure von Jet-Treibstoff, während die USA und die Niederlande Nettoexporteure sind.
• Wohnungswechsel als Luxusgut: Daten der Bank of America zeigen, dass die Mobilität – der Akt des Umzugs – in den letzten Jahren bei ärmeren Haushalten stärker zurückgegangen ist als bei reicheren. Dies deutet darauf hin, dass Erschwinglichkeitsprobleme die Mobilität selbst zu einem "Luxusgut" machen.

Geopolitische Lage: Iran-Krieg

Die Verhandlungen zur Beendigung des Iran-Krieges sind weiterhin angespannt. Präsident Trump ist mit der Position Irans unzufrieden und plant, "bald" zu reagieren. Teheran hat die Wiedereröffnung der Straße von Hormus vorgeschlagen, will aber sein Atomwaffenprogramm nicht aufgeben, was Trumps "rote Linie" darstellt.

Die iranische Führung ist intern zerstritten. Eine Fraktion sieht die bloße Existenz von Verhandlungen als "reinen Schaden". Der neue Oberste Führer Ayatollah Mojtaba Khamenei hat die Gespräche zwar befürwortet, seine relative Stille hat jedoch Raum für interne Meinungsverschiedenheiten über den weiteren Weg geschaffen. Ein Tanker, die Mubaraz, entkam der Straße von Hormus, während sich andere iranische Schiffe jenseits der US-Blockadelinie sammeln.