Oracle dementiert KI-Datenzentrums-Verzögerungen für OpenAI

Oracle hat Berichte über Verzögerungen beim Bau von Datenzentren für seinen Großkunden OpenAI entschieden zurückgewiesen. Dies geschah, nachdem ein Medienbericht Spekulationen über Bauverzögerungen ausgelöst und den Aktienkurs des Technologiegiganten unter Druck gesetzt hatte. Das Unternehmen betont, dass alle vertraglichen Verpflichtungen und Meilensteine im Zeitplan liegen.

Oracle dementiert Verzögerungen bei OpenAI-Datenzentren

Am Freitag reagierte Oracle auf einen Bloomberg-Bericht, der besagte, dass die Fertigstellung von Datenzentren für OpenAI, einen seiner wichtigsten Kunden, von 2027 auf 2028 verschoben werde. Als Gründe für die angebliche Verzögerung nannte der Bloomberg-Bericht, der sich auf ungenannte Quellen berief, Engpässe bei Arbeitskräften und Materialien.

Ein Oracle-Sprecher erklärte in einer E-Mail an CNBC: „Die Standortwahl und die Lieferfristen wurden in enger Abstimmung mit OpenAI nach Vertragsunterzeichnung festgelegt und gemeinsam vereinbart.“ Weiter hieß es: „Es gab keine Verzögerungen bei Standorten, die zur Erfüllung unserer vertraglichen Verpflichtungen erforderlich sind, und alle Meilensteine bleiben im Zeitplan.“ Michael Egbert, ein weiterer Oracle-Sprecher, bekräftigte gegenüber Reuters: „Wir sind weiterhin vollständig mit OpenAI abgestimmt und zuversichtlich, unsere vertraglichen Verpflichtungen und zukünftigen Expansionspläne erfüllen zu können.“ Oracle machte jedoch keine spezifischen Angaben zum Zeitplan für die Inbetriebnahme der Cloud-Computing-Infrastruktur für OpenAI.

Marktreaktion und Hintergrund der Spekulationen

Die Meldung über mögliche Verzögerungen führte zu einem deutlichen Rückgang der Oracle-Aktien. Der Kurs fiel auf ein Tagestief von 185,98 US-Dollar, was einem Minus von 6,5 % gegenüber dem Schlusskurs vom Donnerstag entsprach. Im weiteren Verlauf des Freitags erholte sich die Aktie leicht, notierte aber immer noch bei etwa 188,26 US-Dollar, ein Minus von 5,3 %. Auch andere KI-bezogene Aktien wie Nvidia, Advanced Micro Devices, Micron und Arm Holdings verzeichneten Rückgänge zwischen 2 % und 4,5 %.

Die Spekulationen kamen einen Tag, nachdem Oracle seinen größten Aktienrückgang seit Ende Januar verzeichnete, ausgelöst durch einen enttäuschenden Ergebnisbericht, der steigende Ausgaben und einen schwachen Ausblick zeigte. Oracle, das historisch durch den Verkauf von Datenbanksoftware und Geschäftsanwendungen wuchs, ist ein kleinerer Hyperscaler als Amazon, Microsoft und Google. Das Cloud-Infrastrukturgeschäft trägt mittlerweile über ein Viertel des Umsatzes bei.

Die Rolle von OpenAI und weitere Partnerschaften

Die Geschäftsbeziehung mit OpenAI ist für das 48 Jahre alte Unternehmen Oracle relativ neu. Im September gab OpenAI eine Partnerschaft mit Oracle im Wert von über 300 Milliarden US-Dollar über die nächsten fünf Jahre bekannt. Diese Vereinbarung sieht vor, dass Oracle die Rechenleistung für das Training und den Betrieb der OpenAI-Modelle bereitstellt. Clay Magouyrk, einer der beiden neu ernannten CEOs von Oracle, äußerte sich auf einem Analystentreffen im Oktober positiv: „Wir haben eine gute Beziehung zu OpenAI.“ Er betonte zudem, dass der erste Standort in Abilene, Texas, im Zeitplan liege und bereits über 96.000 Nvidia-Chips geliefert wurden.

OpenAI hat auch Verpflichtungen gegenüber anderen Unternehmen eingegangen, um den erwarteten Kapazitätsbedarf zu decken:

• Nvidia: Im September unterzeichnete Nvidia eine Absichtserklärung mit OpenAI zur Bereitstellung von mindestens 10 Gigawatt Nvidia-Ausrüstung. Die erste Phase dieses Projekts wird für die zweite Hälfte des Jahres 2026 erwartet. Nvidia wies jedoch in einem November-Antrag darauf hin, dass „keine Gewissheit besteht, dass wir definitive Vereinbarungen bezüglich der OpenAI-Möglichkeit eingehen werden.“
• **Broadcom:** OpenAI prüft auch die Entwicklung kundenspezifischer Chips in Zusammenarbeit mit Broadcom. Broadcom-CEO Hock Tan skizzierte im Oktober einen Zeitplan für die OpenAI-Arbeit, die sich eher auf die Jahre 2027, 2028 und 2029 konzentriert, mit 10 Gigawatt. Er fügte hinzu: „Wir erwarten nicht viel im Jahr 2026.“

Finanzielle Auswirkungen für Oracle

Oracle investiert derzeit massiv in Datenzentren, um Kunden wie OpenAI, den TikTok-Eigentümer ByteDance und Meta zu bedienen. Das Ausmaß dieser Investitionen hat die Kreditkosten von Oracle in die Höhe getrieben. Laut ICE Data Services stieg der Schutz von Oracle-Schulden für fünf Jahre um bis zu 0,17 Prozentpunkte auf 1,41 Prozentpunkte, den höchsten Intraday-Wert seit April 2009.

Obwohl der Umsatz im Cloud-Geschäft im zweiten Fiskalquartal um 34 % auf 7,98 Milliarden US-Dollar und im Infrastrukturgeschäft um 68 % auf 4,08 Milliarden US-Dollar stieg, lagen beide Zahlen leicht unter den Prognosen. Die verbleibende Leistungsverpflichtung von Oracle erreichte 523 Milliarden US-Dollar, deutlich über den erwarteten 519 Milliarden US-Dollar. Investoren wünschen sich, dass diese Verpflichtungen schneller in Umsatz umgewandelt werden. Der Cash Burn von Oracle stieg in diesem Quartal an, und der freie Cashflow erreichte negative 10 Milliarden US-Dollar. Die Gesamtverschuldung des Unternehmens liegt laut Bloomberg-Daten bei rund 106 Milliarden US-Dollar.

Analystenmeinungen und Ausblick

Analysten äußerten Bedenken hinsichtlich der finanziellen Strategie von Oracle. Jacob Bourne, Analyst bei Emarketer, kommentierte: „Oracle sieht sich einer zunehmenden Prüfung seiner schuldenfinanzierten Datenzentrums-Erweiterung und des Konzentrationsrisikos gegenüber, inmitten von Fragen zum Ergebnis der Unsicherheit bei den KI-Ausgaben.“ Er fügte hinzu, dass der Umsatzrückgang „die Bedenken bereits vorsichtiger Investoren bezüglich des OpenAI-Deals und der aggressiven KI-Ausgaben wahrscheinlich verschärfen wird.“ Mark Murphy von JP Morgan bemerkte, dass „Investoren scheinbar kontinuierlich inkrementelle Investitionsausgaben erwarten.“

Bob O'Donnell, Chefanalyst bei TECHnalysis Research, wies darauf hin, dass Engpässe über Chips hinaus für die Datenzentrums-Expansion entstehen könnten: „Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit, Datenzentren aufgrund von Bauverzögerungen, Stromverfügbarkeit und anderen praktischen Faktoren zu bauen, werden zu einem viel größeren Faktor als die erwarteten Anforderungen an KI-Fähigkeiten.“ Er merkte jedoch auch an, dass der Markt sensibler auf Nachrichten über KI-Verzögerungen reagiert, da Investoren die Erträge aus den Ausgaben genau prüfen. Investoren sind im KI-Bereich wählerischer geworden und belohnen Ausgaben für KI nicht mehr unterschiedslos, auch wenn sie auf deren langfristiges Potenzial setzen.