Sanofi übernimmt Dynavax für 2,2 Mrd. USD und erweitert Impfstoff-Portfolio

Sanofi SA hat die Übernahme von Dynavax Technologies Corporation für rund 2,2 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben. Dieser strategische Schritt soll Sanofis Präsenz im Bereich der Erwachsenenimpfungen durch den Erwerb des Hepatitis-B-Impfstoffs HEPLISAV-B und eines Gürtelrose-Impfstoffkandidaten stärken. Parallel dazu erhielt Sanofi einen Complete Response Letter der FDA für sein Multiple-Sklerose-Medikament Tolebrutinib.

Sanofi stärkt Impfstoff-Portfolio durch Dynavax-Übernahme

Sanofi SA (NASDAQ:SNY) hat am Mittwoch eine Vereinbarung zur Übernahme von Dynavax Technologies Corporation (NASDAQ:DVAX) getroffen. Der Kaufpreis beträgt 15,50 US-Dollar pro Aktie in bar, was einem Gesamtaktienwert von etwa 2,2 Milliarden US-Dollar entspricht. Dies stellt einen Aufschlag von 39 % auf den Schlusskurs der Dynavax-Aktie vom 23. Dezember 2025 dar.

Die Akquisition zielt darauf ab, Sanofis Präsenz im Bereich der Erwachsenenimpfungen zu erweitern. Thomas Triomphe, Executive Vice President, Vaccines bei Sanofi, betonte, dass Dynavax das Portfolio von Sanofi um differenzierte Impfstoffe ergänze und die Expertise des Unternehmens stärke. Er fügte hinzu, dass der vermarktete Hepatitis-B-Impfstoff für Erwachsene und der Gürtelrose-Kandidat neue Optionen in das Portfolio bringen und das Engagement von Sanofi unterstreichen, Impfschutz über die gesamte Lebensspanne zu bieten.

Details der Akquisition und finanzielle Aspekte

Zu den wichtigsten Impfstoff-Assets von Dynavax gehört HEPLISAV-B, ein Hepatitis-B-Impfstoff für Erwachsene, der bereits in den USA vermarktet wird. Dieser zeichnet sich durch ein Zwei-Dosen-Schema über einen Monat aus, das im Vergleich zu anderen Hepatitis-B-Impfstoffen, die drei Dosen über sechs Monate erfordern, eine schnellere und höhere Seroprotektion ermöglicht.

Die Übernahme umfasst zudem den Gürtelrose-Impfstoffkandidaten Z-1018, der sich derzeit in der klinischen Entwicklung der Phase 1/2 befindet, sowie weitere Impfstoffprojekte in der Pipeline. Sanofi plant, die Akquisition aus den vorhandenen Barmitteln zu finanzieren; zum 30. September 2025 verfügte das Unternehmen über Barmittel und Barmitteläquivalente in Höhe von 8,906 Milliarden Euro (etwa 9,7 Milliarden US-Dollar).

Die Vereinbarung wird voraussichtlich keine Auswirkungen auf Sanofis Finanzprognose für 2025 haben. Der Abschluss der Akquisition wird für das erste Quartal 2026 erwartet.

Bedeutung für den Markt der Erwachsenenimpfungen

Sowohl Hepatitis B als auch Gürtelrose stellen erhebliche, ungedeckte öffentliche Gesundheitsbedürfnisse und Chancen für Erwachsenenimpfungen dar. Allein in den USA sind fast 100 Millionen Erwachsene, die vor 1991 geboren wurden, noch ungeimpft und potenziell infektionsgefährdet.

Chronische Hepatitis-B-Infektionen können Leberschäden, Zirrhose und Leberkrebs verursachen. Gürtelrose, verursacht durch das Varizella-Zoster-Virus, betrifft laut Weltgesundheitsorganisation (WHO) jeden dritten Erwachsenen im Laufe seines Lebens und kann zu langanhaltenden Nervenschmerzen, schweren Augeninfektionen und selten zu gefährlichen Hirnentzündungen führen.

Ryan Spencer, CEO von Dynavax, äußerte sich zuversichtlich, dass der Zusammenschluss mit Sanofi die globale Reichweite und die Entwicklungskapazitäten bieten werde, um das Impfstoffportfolio zu maximieren und wichtige öffentliche Gesundheitsbedürfnisse zu adressieren. Er ist überzeugt, dass diese Transaktion und der gebotene Wert im besten Interesse des Unternehmens und seiner Aktionäre liegen.

Regulatorische Neuigkeiten zu Tolebrutinib

Unabhängig von der Dynavax-Akquisition erhielt Sanofi am Donnerstag einen Complete Response Letter (CRL) von der U.S. Food and Drug Administration (FDA) für den Zulassungsantrag von Tolebrutinib. Das Medikament ist zur Behandlung von nicht-schubförmiger sekundär progredienter Multipler Sklerose (nrSPMS) bei erwachsenen Patienten vorgesehen.

Sanofi hatte bereits am 15. Dezember 2025 mitgeteilt, dass die FDA-Prüfung über das ursprünglich revidierte Zieldatum vom 28. Dezember 2025 hinausgehen würde. Weitere Leitlinien werden bis Ende des ersten Quartals 2026 erwartet. Das Unternehmen bestätigte zudem die Einreichung eines erweiterten Zugangsprotokolls für Tolebrutinib, einer Anforderung der FDA folgend.

Sanofi führt gemäß IFRS einen Wertminderungstest für den immateriellen Vermögenswert von Tolebrutinib durch. Die Ergebnisse werden zusammen mit den Zahlen für das vierte Quartal und das Geschäftsjahr 2025 im Januar 2026 bekannt gegeben. Dieser Test wird jedoch keine Auswirkungen auf das Nettoergebnis oder das Ergebnis je Aktie haben und die Finanzprognose für 2025 bleibt unverändert.

Aktienreaktion

Im vorbörslichen Handel am Mittwoch verzeichneten die Aktien von Sanofi einen leichten Rückgang von 0,14 % auf 48,25 US-Dollar. Die Aktien von Dynavax hingegen stiegen um 37,47 % als Reaktion auf die Übernahmeankündigung.