Sezzle: BNPL-Aktie nach Kurssturz ein Value-Pick? Affirm glänzt mit Wachstum

Die Buy Now, Pay Later (BNPL)-Branche bleibt dynamisch und sorgt für Bewegung an den Finanzmärkten. Während Sezzle Inc. (NASDAQ:SEZL) nach einem erheblichen Kursrückgang als potenzielles Wertpapier neu bewertet wird, zeigt der Konkurrent Affirm Holdings Inc. (NASDAQ:AFRM) mit starken Quartalsergebnissen und strategischen Innovationen seine Widerstandsfähigkeit. Beide Unternehmen agieren in einem zunehmend wettbewerbsintensiven US-Online-Kreditmarkt, zu dem auch Klarna Group Inc. (NYSE:KLAR) zählt.

Sezzle: Vom Höhenflug zum potenziellen Wertpapier?

Sezzle Inc., einst einer der heißesten Namen im BNPL-Sektor, hat in weniger als einem halben Jahr einen Kursrückgang von rund 60 % erlebt. Dieser Einbruch könnte die Sezzle Aktie nun erstmals seit Langem in den Bereich eines Value-Picks rücken. Das Unternehmen ging 2019 an der australischen ASX zu A$1,22 (etwa 0,84 US-Dollar pro Aktie) an die Börse und verzeichnete bis Mitte 2025 eine beeindruckende Rallye von 22.131 %.

Benzinga's Value Score signalisiert Wende

Der Value Score in Benzinga’s Edge Stock Rankings bewertet die fundamentalen Kennzahlen einer Aktie – wie Gewinne, Vermögenswerte und Wachstumsleistung – und setzt diese ins Verhältnis zur Marktbewertung. Sezzles Value Score ist innerhalb einer Woche von 25,76 auf 34,61 gestiegen, während der Abwärtsdruck auf die Aktie in den letzten Monaten anhielt.

Nach dem Kursrückgang wird die Sezzle Aktie zum 16-fachen der zukünftigen Gewinne gehandelt, was sie im Vergleich zu Wettbewerbern wie Affirm (74,63-faches) und Klarna (52,36-faches) als deutlich unterbewertet erscheinen lässt. Analysten behalten eine optimistische Einschätzung bei und sehen ein durchschnittliches Konsens-Kursziel von 174,80 US-Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von 143 % gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet. Trotz des jüngsten Anstiegs des Value Scores schneidet Sezzle in Benzinga’s Edge Stock Rankings in den Kategorien Momentum und Value weiterhin schlecht ab, zeigt aber kurzfristig einen günstigen Preistrend.

Affirm trotzt Marktvolatilität mit starkem Wachstum

Affirm Holdings Inc. (AFRM) hat im vierten Quartal 2025 transformative Ergebnisse vorgelegt. Die Einnahmen stiegen auf 876,4 Millionen US-Dollar und übertrafen die Analystenschätzungen um 39,4 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen erzielte einen Nettogewinn von 69,2 Millionen US-Dollar, ein deutlicher Kontrast zum Verlust von 45,1 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, und erreichte damit erstmals Profitabilität.

Das Bruttowarenvolumen (GMV) von Affirm stieg um 43 % auf 10,4 Milliarden US-Dollar. Innovationen wie das KI-gestützte Checkout-Tool "Adapt AI" trugen zu einer durchschnittlichen GMV-Steigerung von 5 % bei teilnehmenden Händlern bei. Die Affirm Card erreichte zudem ein annualisiertes GMV von 1,5 Milliarden US-Dollar mit einer 10 %igen Bindungsrate.

Affirm's Geschäftsmodell und Zukunftsaussichten

Affirm positioniert sich als reiner Profiteur des BNPL-Trends und integriert sich direkt in digitale Checkout-Erlebnisse. Das Unternehmen verzeichnete im letzten Berichtsquartal ein Umsatzwachstum von 33,6 % im Jahresvergleich, getrieben durch höheres GMV und eine tiefere Händlerpenetration. Die Zahl der aktiven Konsumenten stieg auf 24,1 Millionen, und die Transaktionen pro Nutzer nehmen weiter zu, mit einer Wiederholungsnutzungsrate von 96 % im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026.

Ein wesentliches Unterscheidungsmerkmal ist Affirms technologiebasiertes Underwriting-Modell, das Echtzeitdaten und maschinelles Lernen zur Risikobewertung am Point-of-Sale nutzt. Dies stabilisiert die Kreditperformance, selbst bei der Expansion in kurzfristigere, hochfrequente Kredite. Das wachsende Händler-Ökosystem mit 420.000 Partnern, darunter Shopify, Amazon, Costco und Apple, ist eine weitere Stärke. Die internationale Expansion über Shopify, insbesondere in Teilen Europas, erweitert das langfristige Wachstumspotenzial.

Trotz dieser positiven Entwicklungen bleibt Affirm anfällig für Marktvolatilität. Nach den Q4 2025-Ergebnissen gab der Aktienkurs um 3,6 % nach, da Bedenken hinsichtlich des Wettbewerbs (z.B. der Verlust von Walmart an Klarna) und des hohen Verschuldungsgrades aufkamen. Affirms langfristiges Schulden-zu-Kapital-Verhältnis liegt bei 70,6 % bzw. 71,8 %, was seine Wachstumsphase widerspiegelt. Analysten bleiben jedoch optimistisch und erhöhten ihre Kursziele um 40 % oder mehr, mit prognostiziertem GMV von über 46 Milliarden US-Dollar und angepassten operativen Margen von über 26,1 % für das Geschäftsjahr 2026.