Shake Shack Aktie: Warum trotz Erfolg Vorsicht geboten ist

Shake Shack (NYSE: SHAK) hat im Jahr 2025 eine beeindruckende Entwicklung hingelegt, mit starkem Umsatzwachstum und ehrgeizigen Expansionsplänen, die das Unternehmen deutlich von der Konkurrenz abheben. Trotz dieser positiven operativen Zahlen und einer bemerkenswerten Preissetzungsmacht steht die Aktie aufgrund einer extrem hohen Bewertung vor Herausforderungen.

Shake Shack trotzt dem Branchentrend

Im dritten Quartal verzeichnete Shake Shack das 19. Quartal in Folge mit Umsatzwachstum. Dies ist besonders bemerkenswert, da das Unternehmen bereits im dritten Quartal 2022, als die Inflation 9,2 % erreichte, Umsatzwachstum erzielen konnte, während größere Wettbewerber wie McDonald's einen Rückgang von 3 % erlebten. Shake Shack erwies sich damit als ein seltener Lichtblick in der Gastronomiebranche.

Die Schwierigkeiten der Branche spiegeln sich auch in der Performance des AdvisorShares Restaurant ETF (NYSEMKT: EATZ) wider. Dieser börsengehandelte Fonds, der mindestens 80 % seiner Nettovermögenswerte in Restaurantunternehmen investiert, erzielte in den letzten 12 Monaten lediglich einen Gewinn von 2 %, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum 18,5 % zulegte. Zum Vergleich: Chipotle Mexican Grill verzeichnete seinen ersten Rückgang der Same-Store-Sales seit 20 Jahren, und die Aktien von Wendy's fielen innerhalb eines Jahres um 43 %, nachdem das Unternehmen einen Rückgang der Same-Store-Sales um 4,7 % und die Schließung Hunderter US-Filialen ankündigte. Arby's schloss 2025 Dutzende Filialen in Amerika, und Christopher Kempczinski, CEO von McDonald's, berichtete im dritten Quartal von einem Rückgang der Besuche von Kunden mit geringerem Einkommen um 10 % in einem "herausfordernden" Preisumfeld.

Beeindruckendes Wachstum und Expansionspläne

Shake Shack hatte ein "großes Jahr" 2025. Das Unternehmen kündigte einen massiven Expansionsplan an, der die Anzahl der Filialen auf 1.500 eigene und lizenzierte Standorte mehr als verdreifachen soll. Bis zum Bericht zum dritten Quartal 2025 wurden bereits 30 neue Filialen eröffnet, mit Plänen, diese Zahl im Jahr 2026 auf 55 bis 60 neue Standorte zu erhöhen.

Besonders beeindruckend war das Same-Store-Sales-Wachstum von 4,9 % im Jahresvergleich für 2025. Dies geschah zu einer Zeit, in der der Fast-Food-Verkehr landesweit um 1,1 % zurückging, wie Daten von Revenue Management Solutions zeigen. Ein Wachstum im mittleren einstelligen Bereich bei den Same-Store-Sales im Jahr 2025, angesichts der von Fast-Food-Managern beklagten makroökonomischen Bedingungen und der angespannten Verbraucher, wird als eine enorme Leistung betrachtet.

Die Macht der Preissetzung: Eine Lektion von Warren Buffett

Shake Shack hat in den letzten 19 Quartalen wiederholt die Preise erhöht, doch die Kunden kommen weiterhin zurück. Im Jahr 2024 stiegen die Same-Store-Sales trotz Preiserhöhungen um 4,3 %. Ende 2024 wurde Shake Shack in einer Umfrage von Preply als die überteuerteste Fast-Food-Kette bezeichnet. Dennoch gelingt es dem Unternehmen regelmäßig, höhere Kosten an die Verbraucher weiterzugeben, während die Restaurant-Level-Margen weiter steigen.

Diese Fähigkeit wird als Preissetzungsmacht bezeichnet. Warren Buffett erklärte dieses Konzept anhand einer seiner Lieblingsinvestitionen, dem Kauf von See's Candies für 25 Millionen US-Dollar. Zum Zeitpunkt des Kaufs verkaufte See's Süßigkeiten für 1,97 US-Dollar pro Pfund. Das Unternehmen konnte jedoch ein Jahrzehnt lang die Preise jedes Jahr um durchschnittlich 11,4 % erhöhen und gleichzeitig mehr Volumen verkaufen. Buffett betonte, dass die Preissetzungsmacht ein Grund war, warum er wusste, dass dieses Unternehmen, das sich schließlich als 8.000 %-Gewinner erwies, ein großartiges Geschäft war. Wie See's Candies hat Shake Shack gezeigt, dass es Preise ungestraft erhöhen kann, was auf ein besonderes Geschäftsmodell hindeutet.

Hohe Bewertung als Stolperstein

Trotz all dieser positiven Aspekte ist die Shake Shack Aktie im Jahr 2025 dramatisch gefallen. Eine Kennzahl spricht deutlich gegen den Kauf von Aktien: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Shake Shack liegt bei 98. Dies ist mehr als das Dreifache des Durchschnitts eines S&P 500-Unternehmens. Die Aktie ist nach diesen Zahlen mehr als doppelt so teuer wie Nvidia, der Star der künstlichen Intelligenz (KI), der ein KGV von 45 aufweist und seine Gewinne im Jahresvergleich um 65 % steigert.

Um dies ins rechte Licht zu rücken: Shake Shack könnte über Nacht ein Gewinnwachstum von 100 % verzeichnen und wäre immer noch teurer als die heißeste Aktie der 15,7 Billionen US-Dollar schweren KI-Revolution. Wenn eine Aktie derart überbewertet ist, spricht dies gegen Anleger, da ein Unternehmen, das "perfekt eingepreist" ist, oft nur enttäuschen kann. Shake Shack ist ein faszinierendes und beeindruckendes Unternehmen, dessen Aktien der Autor möglicherweise zu einem moderaten Aufschlag erwerben würde. Die aktuelle schwindelerregende Bewertung sei jedoch zu hoch. Anlegern wird geraten, auf einen günstigeren Einstiegspunkt zu warten, bevor sie Aktien kaufen.

Expertenmeinung zur Shake Shack Aktie

Das Analystenteam von The Motley Fool Stock Advisor hat Shake Shack nicht unter den 10 besten Aktien identifiziert, die Anleger jetzt kaufen sollten. Die von ihnen ausgewählten 10 Aktien könnten in den kommenden Jahren "Monsterrenditen" erzielen. Als Beispiele werden Netflix genannt, das am 17. Dezember 2004 auf dieser Liste stand und eine Investition von 1.000 US-Dollar in 474.578 US-Dollar verwandelt hätte, sowie Nvidia, das am 15. April 2005 auf die Liste kam und aus 1.000 US-Dollar 1.141.628 US-Dollar gemacht hätte.

Die durchschnittliche Gesamtrendite von Stock Advisor beträgt 955 % – eine marktschlagende Outperformance im Vergleich zu 196 % für den S&P 500. William Dahl hält keine Positionen in den genannten Aktien. The Motley Fool hält Positionen in und empfiehlt Chipotle Mexican Grill und Nvidia. Die genannten Stock Advisor Renditen beziehen sich auf den Stand vom 18. Januar 2026.