Texas Pacific Land: Ein ungewöhnlicher Aktiensplit und sein einzigartiges Geschäftsmodell

Texas Pacific Land (TPL), ein S&P 500-Unternehmen, hat einen 3-für-1-Aktiensplit angekündigt, dessen Handel mit den gesplitteten Aktien am 23. Dezember beginnen soll. Dieser Schritt ist bemerkenswert, da der Aktienkurs des Unternehmens im Jahresverlauf um 24,1 % gesunken ist, während Aktiensplits typischerweise nach Kursanstiegen erfolgen. Es ist zudem das zweite Mal in Folge, dass TPL einen Aktiensplit vornimmt, nachdem bereits im März 2024 ein 3-für-1-Split erfolgte.

Texas Pacific Land: Ein ungewöhnlicher Aktiensplit im Fokus

Aktiensplits in aufeinanderfolgenden Jahren sind äußerst selten. Texas Pacific Land hat jedoch im letzten Jahr seinen Wert mehr als verdoppelt, den S&P 500 in den letzten fünf Jahren deutlich übertroffen und seinen Wert in den letzten zehn Jahren verachtzehnfacht. Ein Aktiensplit verdreifacht die Anzahl der ausstehenden Aktien und reduziert den Aktienkurs um zwei Drittel, wodurch der Kauf einer vollen Aktie für Anleger zugänglicher wird. Der Preis pro Aktie wird von rund 840 US-Dollar auf etwa 280 US-Dollar sinken.

Aktiensplits können ein Zeichen dafür sein, dass das Management Vertrauen in das zukünftige Gewinnwachstum eines Unternehmens und somit in einen höheren zukünftigen Aktienkurs hat. Obwohl sie den Unternehmenswert oder die Marktkapitalisierung nicht direkt beeinflussen, werden sie von Anlegern in der Regel positiv aufgenommen. Netflix sorgte im November mit seinem lang erwarteten 10-für-1-Aktiensplit für Schlagzeilen.

Das einzigartige Geschäftsmodell von Texas Pacific Land

Texas Pacific Land unterscheidet sich grundlegend von traditionellen Öl- und Gasunternehmen. Es produziert weder Öl und Gas, noch transportiert, lagert oder raffiniert es Kohlenwasserstoffe. Stattdessen wurde das Unternehmen 1888 gegründet, als 3,8 Millionen Acres Land in Texas in einen Treuhandfonds für Anleihegläubiger einer bankrotten Eisenbahn eingebracht wurden.

Heute besitzt Texas Pacific Land 882.000 Oberflächen-Acres und 207.000 Netto-Royalty-Acres, wovon der Großteil im Permian Basin in Westtexas und Südost-New Mexico liegt. Das Permian Basin ist die größte Onshore-Öl- und Gasproduktionsregion Nordamerikas und macht etwa 40 % der US-Ölproduktion aus. Die Region wächst schneller als andere US-Produktionsregionen, bedingt durch niedrige Produktionskosten und die Nähe zu wichtiger Infrastruktur wie Transport-, Lager- und Exportterminals entlang der US-Golfküste.

Hohe Margen und robuste Finanzen

Texas Pacific Land erzielt dank minimaler Betriebskosten extrem hohe Margen, unabhängig von den Öl- und Gaspreisen. Die Haupteinnahmen stammen aus Öl- und Gas-Royalties. Zusätzlich expandiert das Unternehmen sein Wassergeschäft, da Wasserbeschaffung, -entsorgung, -sammlung, -aufbereitung und -recycling wesentliche Dienstleistungen bei Öl- und Gas-Fracking-Operationen sind. Einnahmen werden auch aus Wegerechten generiert, beispielsweise wenn Versorgungsunternehmen oder Pipelinebetreiber für den Bau von Infrastruktur auf dem Land des Unternehmens zahlen, wobei Texas Pacific Land Eigentümer des Landes bleibt.

Die Finanzdaten für die neun Monate bis zum 30. September 2025 zeigen ein robustes Bild: Die Gesamteinnahmen beliefen sich auf 586,61 Millionen US-Dollar, gegenüber 520,04 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das Betriebsergebnis erreichte 442,92 Millionen US-Dollar bei einer operativen Marge von 75,5 %. Der Nettogewinn lag bei 358,03 Millionen US-Dollar, was einer Nettogewinnmarge von 61 % entspricht.

Trotz eines niedrigeren durchschnittlichen Ölpreises von 66,59 US-Dollar in den ersten neun Monaten 2025 (verglichen mit 77,68 US-Dollar im Vorjahr) konnte das Unternehmen leicht höhere Öl-Royalties erzielen. Dies unterstreicht die Stärke seines Geschäftsmodells, das auch bei stabilen Preisen wachsen kann, solange die Produktion steigt. Als "High-Margin Cash Cow" nutzt Texas Pacific Land seinen Cashflow typischerweise, um weitere Royalty-produzierende Flächen zu erwerben oder Kapital direkt über Dividenden an die Aktionäre zurückzugeben. Im dritten Quartal 2025 wurden 17.306 Netto-Royalty-Acres und 8.147 Oberflächen-Acres für 505 Millionen US-Dollar in bar erworben. Im Jahr 2024 wurde eine Sonderdividende von 10 US-Dollar pro Aktie ausgeschüttet. Das Unternehmen weist eine makellose Bilanz ohne langfristige Schulden und 532 Millionen US-Dollar an Barmitteln und Barmitteläquivalenten zum 30. September 2025 auf.

Aktiensplits: Was sie bedeuten und warum sie wichtig sind

Ein Aktiensplit ist eine Unternehmensmaßnahme, bei der ein Unternehmen seine bestehenden Aktien in mehrere Aktien aufteilt, um die Anzahl der ausstehenden Aktien zu erhöhen, während der Gesamtwert der Marktkapitalisierung gleich bleibt. Dies kann die Liquidität der Aktie erhöhen und sie für eine breitere Anlegerschicht zugänglicher machen.

Im Dezember 2025 haben neben Texas Pacific Land auch andere Unternehmen Aktiensplits angekündigt:

• Space Incubatrics Technologies: Split von 10 Rs auf 1 Rs, Record Date 19. Dezember 2025.
• Knowledge Marine & Engineering Works: Split von 10 Rs auf 5 Rs, Record Date 22. Dezember 2025.
• Nuvama Wealth Management: Split von 10 Rs auf 2 Rs, Record Date 26. Dezember 2025.

Um für einen Aktiensplit berechtigt zu sein, müssen Anleger die Aktie vor dem Ex-Split-Datum besitzen. Das Record Date ist der Stichtag, an dem ein Unternehmen die für Dividenden, Aktiensplits oder Bonusausgaben berechtigten Aktionäre identifiziert.

Reverse Splits: Der Fall Inno Holdings Inc.

Neben den regulären Aktiensplits gibt es auch Reverse Stock Splits, bei denen mehrere Aktien zu einer einzigen Aktie zusammengelegt werden. Inno Holdings Inc. (NASDAQ: INHD) hat beispielsweise einen 1-für-24 Reverse Stock Split angekündigt, der am 22. Dezember 2025 wirksam wird. Dieser Schritt reduziert die Anzahl der ausstehenden Aktien von 97.948.480 auf etwa 4.081.187 und dient dazu, die Compliance mit den Nasdaq-Listing-Anforderungen aufrechtzuerhalten und die Kapitalstruktur des Unternehmens zu stärken.

Fazit für Anleger

Texas Pacific Land wird als eine der sichersten Möglichkeiten betrachtet, vom Wachstum der US-Öl- und Gasproduktion zu profitieren, ohne die mit kapitalintensiven Teilen der Branche verbundenen Risiken einzugehen. Obwohl die Bewertung mit dem 40,5-fachen der Gewinne nicht günstig ist, gilt sie angesichts der makellosen Bilanz und der extrem hohen Margen als vertretbar. Das Unternehmen zahlt eine vierteljährliche Dividende mit einer Rendite von 0,8 %.

Es ist jedoch anzumerken, dass das Analystenteam von The Motley Fool Stock Advisor Texas Pacific Land nicht zu den zehn besten Aktien zählte, die sie aktuell zum Kauf empfehlen. Dennoch bietet TPL Anlegern eine einzigartige Positionierung im Energiemarkt.