Trump verlängert Iran-Waffenstillstand: Märkte blicken auf Fundamentaldaten

US-Präsident Donald Trump hat den Waffenstillstand mit dem Iran für weitere Verhandlungen verlängert, doch die Finanzmärkte reagierten weitgehend unbeeindruckt. Während die Anleger ihren Fokus auf Fundamentaldaten und die bevorstehende Berichtssaison richten, bleiben die Ölpreise aufgrund der anhaltenden Blockade der Straße von Hormus erhöht.

Verlängerter Waffenstillstand und Marktstimmung

US-Präsident Donald Trump gab am 21. April 2026 bekannt, dass der Waffenstillstand mit dem Iran für weitere Gespräche fortgesetzt wird. Diese Entscheidung dämpfte die Sorge vor einer Wiederaufnahme der US-Angriffe, doch die Investoren zeigten sich weitgehend unbeeindruckt. Die asiatischen Aktienmärkte verzeichneten über Nacht gemischte Ergebnisse, während die europäischen Märkte leicht zulegten und die US-Aktienfutures marginale Gewinne signalisierten.

Die internationalen Benchmark-Rohölsorten Brent und US West Texas Intermediate (WTI) schwankten nach Trumps Ankündigung. Brent notierte bei 99,81 US-Dollar und WTI bei 90,86 US-Dollar pro Barrel (Stand: 4:52 Uhr ET), wobei die Preise aufgrund der vom Präsidenten angeordneten Blockade der Straße von Hormus erhöht blieben. Brian Stutland, CIO bei Equity Armor Investments, kommentierte dazu: „Der Markt versucht wirklich, über das Geschehen im Iran hinauszublicken und sagt, dass sich diese Situation langsam lösen wird.“

Der MSCI World Index hat bereits sein Vorkonfliktniveau wieder erreicht und einen Rückgang von 3,29 % nach Ausbruch der Feindseligkeiten am 2. März wieder wettgemacht. Er notiert nun fast 2 % über dem Stand vom 2. März. Investoren lösten geopolitische Risikoabsicherungen auf, obwohl der Konflikt ungelöst bleibt. Ray Farris, Chefökonom bei Eastspring Investments, erklärte, die Märkte gingen davon aus, dass die schlimmsten Szenarien des Krieges wahrscheinlich vorüber seien.

Der Persische Golf und die Ölpreise

Die Straße von Hormus bleibt weiterhin geschlossen, was die Ölversorgung erheblich einschränkt. Dies führt zu einem Anstieg des Inflationsdrucks und belastet die globalen Wachstumsaussichten. Die Preise für Brent-Rohöl erreichten im März einen Höchststand von fast 120 US-Dollar pro Barrel, ein Niveau, das zuletzt 2022 nach dem umfassenden Einmarsch Russlands in die Ukraine beobachtet wurde.

Etwa 20 % des weltweiten Erdöls und Flüssigerdgases passieren täglich die Straße von Hormus, was bei anhaltenden Störungen Bedenken hinsichtlich der globalen Energiemärkte aufwirft. Die US-israelischen Angriffe auf den Iran begannen am 28. Februar, woraufhin Teheran mit Angriffen auf Tanker und regionale Energieinfrastruktur reagierte.

Der Konflikt im Nahen Osten hat Russland begünstigt, indem er dessen Einnahmen durch höhere Energiepreise und eine gestiegene Nachfrage nach russischem Öl und Gas steigerte. Die USA hatten zuvor globale Sanktionen auf russische Ölkäufe vorübergehend aufgehoben; diese Ausnahmeregelung, die ursprünglich am 11. April auslaufen sollte, wurde von der Trump-Administration bis zum 16. Mai verlängert.

Fokus auf Fundamentaldaten und Gewinnberichte

Grace Peters, Co-Leiterin der globalen Anlagestrategie bei J.P. Morgan Private Bank, betonte, dass Investoren „wieder zu den Fundamentaldaten zurückkehren“. Die Hürde für ein erneutes Engagement im Konflikt sei höher geworden. Die bevorstehende Berichtssaison für Unternehmen diene als wichtiger Katalysator, zumal das Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 unter seinem Fünfjahresdurchschnitt liegt.

Peters fügte hinzu: „Diese Konvergenz aus Bewertungschance und den Gewinnen als Katalysator treibt den Markt offensichtlich höher.“ Sie beobachtet ein wiederkehrendes geopolitisches Muster, bei dem einmalige Ereignisse die Märkte nicht dramatisch beeinflussen und die Erholung im Allgemeinen recht schnell erfolgt. Luis Costa, Global Head of Emerging Market Strategy bei Citi, sprach von einem „restlichen Optimismus“, insbesondere für Schwellenländer (EM), deren Gewinnerwartungen bereits vor dem Konflikt schneller nach oben revidiert wurden als in entwickelten Märkten.

Hintergründe der Verhandlungen und Trumps Kurs

Präsident Trump kündigte am Dienstag an, den Waffenstillstand mit dem Iran auf unbestimmte Zeit zu verlängern, bis die Gespräche zwischen den USA und dem Iran „abgeschlossen“ sind. Dies geschah auf Wunsch Pakistans, das als Vermittler fungiert. Trump begründete die Verlängerung mit einer „ernsthaft zerrütteten“ Regierung im Iran und gab den iranischen Beamten mehr Zeit, einen „einheitlichen Vorschlag“ zu unterbreiten.

Trotz seiner früheren Äußerungen, die Frist nicht verlängern zu wollen – er sagte noch am Dienstag gegenüber CNBC, er erwarte „Bombardierungen“, da dies eine „bessere Einstellung“ sei – lenkte Trump ein. Er wies das US-Militär an, die Blockade der iranischen Häfen fortzusetzen und „in jeder anderen Hinsicht bereit und fähig zu bleiben“. Der Iran hat auf die Verlängerung des Waffenstillstands bisher nicht öffentlich reagiert.

Die ursprüngliche zweiwöchige Waffenruhe, die am 7. April angekündigt wurde, sollte am Abend des 22. April auslaufen. Frühere hochrangige Gespräche in Islamabad waren ins Stocken geraten, nachdem Trump dem Iran vorgeworfen hatte, ein für die USA akzeptables Atomabkommen zu verweigern. Ein möglicher Deal, bei dem die USA 20 Milliarden US-Dollar an eingefrorenen Geldern oder Sanktionserleichterungen freigeben würden, wenn der Iran seine Bestände an hochangereichertem Uran an die USA transferiert, wurde diskutiert.

Vizepräsident JD Vance, der eine weitere Verhandlungsrunde in Islamabad leiten sollte, verschob seine Reise aufgrund einer fehlenden Antwort Teherans. Die US-Regierung befindet sich nun seit über sieben Wochen in einer Kampagne im Iran, die ursprünglich auf vier bis sechs Wochen angesetzt war. Die widersprüchliche Kommunikation Trumps zwischen Kriegs- und Friedensgesprächen wurde als „Merkmal“ seines Ansatzes in diesem Konflikt beschrieben.