Coca-Cola: Solide Quartalsergebnisse und optimistischer Ausblick für 2026

Coca-Cola (NYSE: KO) zeigte im vierten Quartal solide Ergebnisse, mit einem übertroffenen Gewinn pro Aktie, obwohl die Umsatzerwartungen leicht verfehlt wurden. Analysten sehen das Unternehmen aufgrund verbesserter Volumentrends und Margenexpansion positiv, was die Aktie trotz anfänglicher Schwankungen steigen ließ. Der Ausblick für das Geschäftsjahr 2026 deutet auf weiteres organisches Wachstum und eine robuste Dividendenpolitik hin.

Solide Quartalsergebnisse und verfehlte Umsätze

Im vierten Quartal meldete Coca-Cola einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 58 Cents, womit das Unternehmen die Konsensschätzung der Analysten von 56 Cents übertraf. Die Quartalsumsätze beliefen sich auf 11,80 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, jedoch die Erwartungen der Street von 12,026 Milliarden US-Dollar leicht verfehlte.

Das organische Wachstum (Non-GAAP) lag bei 5 %, getragen von einem 4 %-Anstieg bei den Konzentratverkäufen und einem 1 %-Zuwachs bei Preis/Mix, sowie durch den Zeitpunkt von Zahlungen und einen zusätzlichen Tag im Quartal. Die Absatzmengen (Unit Case Sales) stiegen um 1 %, während Wechselkurseffekte als Gegenwind wirkten. Das operative Ergebnis verzeichnete einen Rückgang von 32 % im Quartal, was auf einen einmaligen Aufwand zurückzuführen ist, zeigte jedoch auf Jahresbasis einen Anstieg von 38 %.

Analysten sehen langfristige Wachstumschancen

Analysten äußerten sich unterstützend zu den Ergebnissen und dem Ausblick von Coca-Cola. Peter T. Galbo von BofA Securities bekräftigte seine Kaufempfehlung für die KO-Aktie mit einem Kursziel von 85 US-Dollar. Er begründete dies mit erwartetem globalen Konsumrückenwind und soliden Fundamentaldaten.

Galbo stellte fest, dass Coca-Cola das Jahr auf einem soliden Fundament beendete, mit moderatem Volumenwachstum trotz schwieriger Vergleichsperioden und verbesserten organischen Umsätzen. Er hob hervor, dass sich die Volumina im Laufe des Quartals sequenziell verstärkten und sowohl die Brutto- als auch die operativen Margen im Jahresvergleich expandierten. Der Druck auf Preis und Mix sei größtenteils auf einmalige ungünstige Posten zurückzuführen und sollte sich im kommenden Geschäftsjahr normalisieren. Wells Fargo erhöhte sein Kursziel für die Aktie um 10 % auf 87 US-Dollar.

Ausblick 2026: Organisches Wachstum und strategische Anpassungen

Für das Geschäftsjahr 2026 prognostiziert Coca-Cola ein organisches Umsatzwachstum (Non-GAAP) von 4 % bis 5 %. Die Erwartungen für den bereinigten Gewinn pro Aktie im Geschäftsjahr 2026 liegen zwischen 3,21 und 3,24 US-Dollar, verglichen mit Analystenschätzungen von 3,23 US-Dollar.

Der Ausblick berücksichtigt geplante Veräußerungen, darunter CCBA sowie ausgewählte Saft- und Milchproduktebetriebe in Nigeria. Das Unternehmen erwartet zu Beginn des Jahres schwächere Absatzmengen, gefolgt von einer stärkeren Performance in späteren Perioden mit leichteren Vergleichen. Der fortgesetzte Übergang von Coca-Cola weg vom Abfüll- und Vertriebsgeschäft könnte die Margen und die Kapitalrendite im Laufe der Zeit verbessern.

Dividendenstärke und Kapitalrendite im Fokus

Coca-Cola gilt als "Dividend King" und hat seine Ausschüttung seit über 60 Jahren kontinuierlich erhöht, mit der Kapazität, dies auch in absehbarer Zukunft fortzusetzen. Die Ausschüttungsquote liegt nahe 70 %, was angesichts der Gewinnaussichten und der Bilanzgesundheit als nachhaltig gilt.

Obwohl ein einmaliger Aufwand den freien Cashflow im Jahr 2025 beeinflusste, war der bereinigte freie Cashflow ausreichend, um Dividenden, Aktienrückkäufe und mehr zu decken. Für 2026 wird ein beschleunigtes Wachstum des freien Cashflows von 7 % erwartet. Aktienrückkäufe sind ebenfalls Teil der Kapitalrenditestrategie, die die verwässernde Wirkung aktienbasierter Vergütungen ausgleichen und die Aktienzahl inkrementell reduzieren.

Aktienkursentwicklung und institutionelles Interesse

Die Coca-Cola-Aktien (KO) notierten zuletzt am Mittwoch um 2,56 % höher bei 78,79 US-Dollar. Obwohl die Aktie nach der Veröffentlichung der gemischten Ergebnisse zunächst intraday eine Erholung zeigte, aber niedriger schloss, konzentrierten sich die Anleger auf die schwächere Preis- und Mix-Performance sowie einen etwas leichteren Gewinnausblick.

Die unterstützenden Analystenkommentare, die verbesserte Volumentrends und Margenexpansion hervorhoben, trugen jedoch zur positiven Entwicklung bei. Institutionelle Daten zeigen zudem, dass diese Anlegergruppe im Jahr 2026 KO-Aktien akkumuliert.