Indiens Goldkredite boomen: Milliardenmarkt zieht globale Investoren an

Indiens Goldkreditmarkt erlebt einen bemerkenswerten Aufschwung und entwickelt sich zu einem der am schnellsten wachsenden Kreditsegmente des Landes. Angetrieben durch eine Kombination aus strengeren Bankvorschriften, stark gestiegenen Goldpreisen und einer veränderten Wahrnehmung des Edelmetalls, zieht dieser Milliardenmarkt zunehmend auch globale Investoren an.

Indiens Goldschatz als Wachstumsmotor

Indische Haushalte verfügen über einen immensen Goldschatz von über 34.000 Tonnen, dessen Wert von der Kotak Mahindra Bank auf rund 5 Billionen US-Dollar geschätzt wird (Stand Oktober letzten Jahres, Morgan Stanley Bericht). Dieser riesige Reservebestand befeuert nun eines der dynamischsten Kreditsegmente Indiens. Während andere Formen von Konsumentenkrediten an Wachstum verlieren, verzeichnen Goldkredite einen starken Anstieg.

Laut Shripad Jadhav, Business Head für Goldkredite bei der Kotak Mahindra Bank, liegen etwa 90 % der Goldbestände indischer Haushalte noch ungenutzt. Dennoch beginnt die goldgedeckte Kreditvergabe, die indische Privatkreditlandschaft neu zu gestalten und weckt das Interesse internationaler Investoren.

Treiber des Booms: Von Regulierung bis Goldpreisrallye

Mehrere Faktoren tragen zum rasanten Wachstum der Goldkredite bei:

• Verschärfte Bankvorschriften: Die indische Zentralbank (RBI) hat Ende 2023 die Regeln für unbesicherte Kredite verschärft. Dies erschwerte vielen kleinen und privaten Geschäftskreditnehmern den Zugang zu dieser Kreditlinie, wie Hanna Luchnikava-Schorsch, Head of Asia-Pacific Economics bei S&P Global Market Intelligence, feststellte. Das Wachstum von Privatkrediten verlangsamte sich von durchschnittlich 30 % in den sechs Monaten bis Dezember 2023 auf 12,2 % im Jahr 2025.
• Steigende Goldpreise: Im gleichen Zeitraum sind die globalen Goldpreise stark gestiegen. Von 2024 bis heute hat Gold über 140 % zugelegt und die Marke von 5000 US-Dollar pro Unze überschritten, wobei es in diesem Jahr mehrere Rekorde erreichte. Höhere Goldpreise erhöhen den Wert, den Kreditnehmer mit der gleichen Menge Metall freisetzen können, was Goldkredite attraktiver macht.
• Verbesserter Zugang und finanzieller Stress: Experten zufolge war die Nachfrage nach Goldkrediten historisch in südindischen Bundesstaaten und semi-urbanen Märkten, insbesondere unter landwirtschaftlichen Gemeinschaften, hoch. Mittlerweile ist das Wachstum jedoch landesweit breit aufgestellt, da sowohl die Mittelklasse als auch vermögende Privatpersonen in Großstädten Goldkredite für zeitkritische finanzielle Bedürfnisse nutzen.

Wandel in der Wahrnehmung: Gold als strategisches Finanzinstrument

Hinter den dreistelligen Wachstumszahlen bei Goldkrediten steckt ein struktureller Wandel in der Art und Weise, wie Inder ihren Familienschmuck betrachten. Das Verpfänden von Schmuck, früher oft als Zeichen von Notkrediten angesehen, wird heute zunehmend als Möglichkeit zur Monetarisierung von Familienschmuck und zur Senkung der Finanzierungskosten für Unternehmen genutzt.

Historisch wurden Goldkredite von Darlehen unter 2,5 Lakh Rupien dominiert, die 60 % der Goldkredite ausmachten. Laut dem Kreditbüro CRIF sank ihr Anteil im Geschäftsjahr 2025 auf 51 % und in den ersten acht Monaten des laufenden Geschäftsjahres auf nur noch 40 %. Shripad Jadhav von der Kotak Mahindra Bank merkt an, dass Goldkredite das erreicht haben, was das Goldmonetarisierungsprogramm der RBI nicht konnte: Sie ermöglichen es Besitzern, Kredite zu einstelligen Zinssätzen zu erhalten, ohne den künstlerischen Wert des Schmucks durch Einschmelzen zu zerstören. Er prognostiziert, dass Goldkredite nach Wohnungsbaudarlehen zur zweitgrößten Kreditkategorie aufsteigen werden, noch vor Immobilienkrediten.

Wachsende Marktgröße und internationale Investoren

Die RBI-Daten zeigen, dass sich Goldkredite innerhalb eines Jahres mehr als verdoppelt haben, von 1,75 Billionen Rupien auf 4 Billionen Rupien (43,3 Milliarden US-Dollar) im Januar. Goldgedeckte Kredite sind damit nach Wohnungs- und Fahrzeugkrediten das größte Segment im Privatkundengeschäft und die am schnellsten wachsende Kategorie.

Die tatsächliche Größe des Goldkreditmarktes in Indien wird jedoch auf 14 Billionen Rupien geschätzt, so Yan Wang, Chief Emerging Market Strategist bei Alpine Macro, da die RBI-Daten nur persönliche Goldkredite bestimmter Geschäftsbanken erfassen. Nicht-Banken-Finanzgesellschaften (NBFCs) machen laut einem Macquarie-Bericht vom letzten Monat 45 % bis 50 % des Goldkreditvolumens aus, was nicht von der RBI erfasst wird. Ein Jefferies India Bericht und Daten von Muthoot FinCorp beziffern den gesamten Goldkreditmarkt per November 2025 auf 15,6 Billionen Rupien, ein Anstieg von 42 % gegenüber dem Vorjahr.

Dieses Wachstum zieht globale Investoren an:

• Bain Capital: Die globale Private-Equity-Firma plant den Erwerb von bis zu 41,7 % der Anteile an Manappuram Finance, Indiens zweitgrößtem Goldkreditanbieter.
• MUFG: Der japanische Finanzriese gab im Dezember letzten Jahres bekannt, eine 20 %-Beteiligung an der indischen Schattenbank Shriram Finance zu erwerben, die ihre Goldkreditgeschäfte ausbauen will.

Intensiver Wettbewerb und regionale Expansion

Der Wettbewerb in der Goldkreditbranche hat sich intensiviert, da neue Marktteilnehmer und mittelgroße NBFCs aggressiv expandieren. Im Geschäftsjahr 2026 wurden bereits über 900 neue Filialen eröffnet. Große NBFCs wie Muthoot und Manappuram könnten ihre Netzwerkerweiterung weiter beschleunigen, falls die RBI die Genehmigungspflichten für neue Filialen lockert.

AU Small Finance Bank (AU SFB), Indiens größte Small Finance Bank, hat ihre Präsenz im Goldkreditgeschäft in Südindien durch die Eröffnung exklusiver Goldkreditfilialen in Huzurabad, Khammam und Vemulawada in Telangana verstärkt. Telangana wurde aufgrund seiner starken Goldbesitzmuster, lebhaften lokalen Wirtschaft und hohen Nachfrage nach schneller, formaler, goldgedeckter Liquidität als vorrangiger Markt ausgewählt. Per Januar 2026 beläuft sich Indiens gesamtes Goldkreditportfolio auf 15,6 Billionen Rupien, wobei die Top-10-Staaten – einschließlich Telangana – 90,8 % des nationalen Portfolios ausmachen.

Die neuen Filialen von AU SFB in Telangana sind strategisch gewählt:

• Huzurabad: Ein semi-urbanes Handels- und Agrarzentrum, wo Gold ein bevorzugtes Sparmittel ist.
• Vemulawada: Eine prominente Tempelstadt mit ganzjährigen Pilgerströmen und tiefer kultureller Nutzung von Gold.
• Khammam: Ein Distriktzentrum mit starker Landwirtschaft, KMU und Handelsaktivitäten.
• Parkal: Ein ländlich-semi-urbaner Gürtel mit geringer Durchdringung organisierter Kredite, wo Goldkredite häufig als Notfallfinanzierung genutzt werden.

Vorteile für Kreditnehmer und Kreditgeber

Goldkredite bieten sowohl für Kreditnehmer als auch für Kreditgeber eine Win-Win-Situation:

• Für Kreditnehmer:
• Zugang zu Krediten zu einstelligen Zinssätzen.
• Deutlich weniger Bürokratie und schnellere Bearbeitungszeiten im Vergleich zu Immobilienkrediten (ein Fünftel des Aufwands).
• Höhere Beleihungswerte durch gestiegene Goldpreise ermöglichen größere Darlehensbeträge.
• Schneller Zugang zu Liquidität für zeitkritische Bedürfnisse, sei es für Notfälle, landwirtschaftliche Zwecke oder die Finanzierung von KMU.
• Für Kreditgeber:
• Geringe Kreditkosten: Prashant Mane, Director bei Crisil Ratings, stellte fest, dass die Kreditkosten in den letzten fünf Geschäftsjahren unter 1 % blieben und voraussichtlich niedrig bleiben werden.
• Besicherte Natur der Kredite: Gold dient als stabile und zuverlässige Sicherheit, die sowohl den Zugang des Kreditnehmers zu Krediten als auch das Kapital des Kreditgebers schützt.
• Hohe Liquidität des zugrunde liegenden Edelmetalls und etablierte Auktionsverfahren minimieren das Risiko.

Uttam Tibrewal, ED & Deputy CEO der AU Small Finance Bank, betonte, dass goldgedeckte Kredite eine entscheidende Rolle in Indiens Haushalts- und regionalen Wirtschaften spielen, insbesondere in Märkten wie Telangana, wo Gold sowohl ein kultureller Vermögenswert als auch ein zuverlässiges Finanzinstrument bleibt.