Moynihan (BofA): US-Wirtschaft solide, aber Verbraucherengagement entscheidend

Brian Moynihan, Chairman und CEO der Bank of America, äußerte sich in einem Interview mit Margaret Brennan von "Face the Nation" am 17. Dezember 2025 zur Lage der US-Wirtschaft. Er hob hervor, dass die Verbraucherausgaben trotz der Sorgen vieler Amerikaner um die Erschwinglichkeit von Feiertagsartikeln robust bleiben. Moynihan sprach auch über die Risiken für das Wirtschaftswachstum, die Herausforderungen für Kleinunternehmen, den Einfluss von KI und die Zukunft des Immobilienmarktes sowie der Federal Reserve.

Verbraucherausgaben und Wirtschaftsausblick

Obwohl Umfragen von CBS zeigen, dass die meisten Amerikaner Schwierigkeiten haben, sich Feiertagsartikel zu leisten, und ihre Ausgaben aufgrund der Inflation drosseln, zeichnen die Transaktionsdaten der Bank of America ein anderes Bild. Die Gesamtausgaben von Thanksgiving bis Anfang Dezember stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 4 bis 4,5 Prozent. Dieses Wachstum ist in allen Einkommensschichten zu beobachten, wobei die mittleren und oberen Einkommensgruppen schneller wachsen, was auf eine "K-förmige" Erholung hindeutet.

Die Löhne sind um 3 Prozent gestiegen, und die Arbeitslosenquote liegt mit 4,6 Prozent weiterhin auf einem niedrigen Niveau. Moynihan betonte, dass die Menschen über eine gute Kreditqualität verfügen und beschäftigt sind. Für 2026 prognostiziert die Bank of America ein Wirtschaftswachstum von 2,4 Prozent in den USA, eine deutliche Anhebung von 1,5 Prozent vor vier Monaten.

Risiken für die Wirtschaft

Als größtes Risiko für die Wirtschaft sieht Moynihan das Verbraucherengagement. Sollten die Konsumenten ihre Ausgaben im Jahr 2026 reduzieren, würde dies das Wirtschaftswachstum erheblich bremsen. Weitere potenzielle Risiken sind Kriege und andere Ereignisse, die Schocks an den Märkten auslösen könnten, sowie Cyber-Vorfälle.

Moynihan ist der Ansicht, dass die US-Wirtschaft stabil bleiben wird, wenn amerikanische Unternehmen weiterhin Arbeitsplätze schaffen und höhere Löhne zahlen. Er verwies auch auf die anhaltenden Investitionen und Konjunkturprogramme, die das Wachstum unterstützen.

Handelspolitik und Kleinunternehmen

Die Handelspolitik, die im April noch für "Schocks" bei kleinen und mittleren Unternehmen sorgte, scheint sich laut Moynihan zu deeskalieren. Die anfängliche Unsicherheit über Zölle und Lieferketten sowie höhere Kreditkosten hatten Kleinunternehmen stark belastet. Mittlerweile sieht er eine Tendenz zu einem breiten Zollsatz von 15 Prozent, wobei China aufgrund nationaler Sicherheitsinteressen, Rohstoffen und KI eine Sonderrolle einnimmt.

Das größte Problem für Kleinunternehmen ist derzeit der Arbeitskräftemangel, der durch unklare Einwanderungspolitiken verschärft wird. Kleinunternehmen benötigen verlässliche Arbeitskräfte und klare Regeln, um ihre Geschäfte planen und ausführen zu können.

Künstliche Intelligenz (KI) und Arbeitsmarkt

Die Bank of America setzt KI bereits umfassend ein, beispielsweise mit dem Bot "Erica", der täglich zwei Millionen Kundeninteraktionen abwickelt und 700 Fragen beantworten kann. Auch für Unternehmenskunden ist Erica in Zahlungssystemen integriert. Darüber hinaus werden seit Jahren Modelle zur Vorhersage von Kreditausfällen verwendet.

Moynihan sieht KI als Werkzeug zur Effizienzsteigerung für Mitarbeiter und nicht als Bedrohung für Arbeitsplätze. Er betonte, dass die Bank allen Mitarbeitern Zugang zu KI-Tools bietet und die Effizienzgewinne für das Unternehmenswachstum nutzen will. Die Bank of America stellte im Juli über 2.000 Hochschulabsolventen ein, was das Vertrauen in zukünftiges Wachstum unterstreicht.

Immobilienmarkt und Hypothekenzinsen

Der Immobilienmarkt zeigt eine schwache Aktivität, was Moynihan auf zwei Hauptfaktoren zurückführt: höhere Zinsen, die die Kosten für Immobilienkäufe erhöhen, und einen landesweiten Wohnraummangel. Letzterer resultiert aus jahrelangen Schwierigkeiten bei der Genehmigung neuer Bauprojekte.

Moynihan erwartet, dass die 10-Jahres-Zinsen zwischen 4 und 4,5 Prozent bleiben und die Hypothekenzinsen sich nicht wesentlich ändern werden. Er schlägt vor, das Angebot an Wohnraum durch einfachere Genehmigungsverfahren zu erhöhen, um die Preise zu stabilisieren, während die Löhne weiterwachsen. Die Rückkehr zu 3-Prozent-Hypothekenzinsen, die er als Anomalie bezeichnete, sei für eine wachsende Wirtschaft nicht wünschenswert.

Fannie Mae, Freddie Mac und die Federal Reserve

Die Rückkehr von Fannie Mae und Freddie Mac an den öffentlichen Markt, bei der die Regierung einen Teil ihrer Anteile verkaufen will, wird voraussichtlich keine negativen Auswirkungen auf die Immobilienkosten haben, solange die staatliche Garantie bestehen bleibt. Moynihan unterstreicht die entscheidende Rolle dieser Garantie für niedrige Hypothekenzinsen und die Verfügbarkeit von 30-jährigen Hypotheken.

Hinsichtlich der Federal Reserve, deren Vorsitzender Powell im Mai 2026 in den Ruhestand treten wird, äußerte Moynihan, dass der Markt "Leute bestrafen wird, wenn wir keine unabhängige Fed haben". Er kritisierte eine "zu große Faszination mit der Fed", da die US-Wirtschaft primär vom Privatsektor angetrieben werde. Die Fed habe zwar eine wichtige Rolle bei der Stabilisierung der Wirtschaft gespielt, sollte aber im Normalfall unauffällig agieren. Die Fed senkte im Dezember die Zinsen zum dritten Mal in Folge auf 3,5 bis 3,75 Prozent, den niedrigsten Stand seit November 2022.

"Trump Accounts" und Finanzbildung

Die von der Administration vorgeschlagenen "Trump Accounts", steuerbegünstigte Konten für Kinder, die von Eltern, Regierungen und Arbeitgebern finanziert werden sollen, befürwortet Moynihan grundsätzlich. Er glaubt an den Aktienbesitz für alle und verweist auf das eigene Aktienprogramm der Bank of America, das Mitarbeitern seit 2017 jährlich Aktien im Wert von insgesamt 6 Milliarden US-Dollar zukommen ließ.

Moynihan betont jedoch, dass Finanzbildung und Kompetenztraining noch wichtiger seien. Eine jährliche Einkommenssteigerung von 10.000 US-Dollar oder ein positives Budget in dieser Höhe habe über ein Arbeitsleben hinweg einen weitaus größeren kumulativen Effekt als die "Trump Accounts" für 18 Jahre.

Bankpolitik und Regulierung

Zu den Vorwürfen, Banken würden Konservative diskriminieren, erklärte Moynihan, dass viele der umstrittenen umwelt- und nachhaltigkeitsbezogenen Entscheidungen der Bank of America, die während der Biden-Administration getroffen wurden, "rückgängig gemacht oder präzisiert" wurden. Er stellte klar, dass die Bank niemanden aus religiösen oder politischen Gründen von Bankdienstleistungen ausschließt.

Moynihan wies darauf hin, dass Reputationsrisiken und veraltete AML/KYC-Regulierungen (Anti-Geldwäsche/Know Your Customer), wie die Transaktionsschwelle von 10.000 US-Dollar aus dem Jahr 1972, zu Kontoschließungen geführt haben. Er begrüßte, dass die aktuellen Bundesbanker das Reputationsrisiko als Faktor für Kontoschließungen vom Tisch genommen haben. Moynihan bestätigte, dass die Beziehungen zum Weißen Haus nun "copacetic" seien.