Planet Labs: Rekordzahlen und KI-Potenzial treiben Erdbeobachtungs-Pionier an

Planet Labs, ein führendes Unternehmen im Bereich der Erdbeobachtung, hat in den letzten Jahren und Monaten eine beeindruckende Kursentwicklung hingelegt. Mit der weltweit größten Flotte von Erdbeobachtungssatelliten generiert das Unternehmen wiederkehrende Einnahmen durch den Verkauf von Satellitenbildern und Analysesoftware. Diese Dynamik wirft die Frage auf, ob nach dem meteoritenhaften Anstieg noch weiteres Potenzial besteht.

Beeindruckendes Wachstum und Kursentwicklung

Die Satellitenaktie Planet Labs (NYSE: PL) hat in den letzten Jahren eine bemerkenswerte Performance gezeigt. Im Jahr 2025 lieferte das Unternehmen eine Rendite von erstaunlichen 388 %, da das Umsatzwachstum des Unternehmens explosionsartig anstieg. Dieser Aufwärtstrend setzte sich 2026 fort, wobei die Aktien bis Mitte März um über 30 % zulegten.

Am 19. März stieg die Aktie von Planet Labs während der regulären Handelssitzung um fast 9 % und legte nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse nochmals deutlich um über 25 % zu. Seit seinem Börsengang im Jahr 2021 hat Planet Labs ein Wachstum von 242 % verzeichnet und übertraf im letzten Jahr den US-Markt, der 13,1 % Rendite erzielte, sowie die US Professional Services Branche, die -19,2 % verzeichnete.

Das Geschäftsmodell von Planet Labs

Das Geschäftsmodell von Planet Labs ist trotz anfänglicher Komplexität recht einfach: Das Unternehmen betreibt die weltweit größte Flotte von Erdbeobachtungssatelliten, die täglich Bilder von der Erdoberfläche aufnehmen. Diese Bilder werden zusammen mit Analysesoftware an Kunden verkauft, wodurch wiederkehrende Abonnementumsätze generiert werden. Planet Labs ermöglicht seinen Kunden, Veränderungen auf der Erdoberfläche zu verstehen und so ihre Entscheidungsfindung zu verbessern.

Die Kundenbasis ist breit gefächert und umfasst sowohl Regierungs- als auch kommerzielle Abnehmer. Im Geschäftsjahr 2026 (FY2026) stammten 59 % des Umsatzes von Kunden aus dem Bereich Verteidigung und Geheimdienste, 23 % von zivilen Regierungsstellen und 18 % von kommerziellen Kunden. Kommerzielle Kunden finden sich in Branchen wie Landwirtschaft, Versicherungen, Energie, Forstwirtschaft und Finanzen. Beispielsweise können Finanzunternehmen, die im Rohstoffhandel tätig sind, Erdbeobachtungsbilder nutzen, um den Fortschritt der Erntesaison zu beurteilen und so einen Informationsvorsprung zu erzielen.

Finanzielle Highlights und Ausblick

Planet Labs übertraf in seinem jüngsten Quartal die Erwartungen deutlich. Das Unternehmen meldete einen Umsatz von 86,8 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 41 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und die Schätzungen von 78,2 Millionen US-Dollar (27 % Wachstum) übertraf. Das angepasste Ergebnis je Aktie (EPS) lag bei 0 Cents, eine Verbesserung gegenüber einem Verlust von 2 Cents im Vorjahr und besser als die erwarteten 4 Cents Verlust.

Für das Geschäftsjahr 2027 prognostiziert Planet Labs einen Umsatz von 427,5 Millionen US-Dollar (Mittelwert), was einer Wachstumsrate von etwa 39 % entsprechen würde. Dies stellt eine deutliche Beschleunigung gegenüber der Wachstumsrate von 26 % im Geschäftsjahr 2026 dar und übertraf die Schätzungen von 380 Millionen US-Dollar. Erstmals erzielte Planet Labs im Geschäftsjahr 2026 ein positives bereinigtes EBITDA von 15,5 Millionen US-Dollar und einen positiven Free Cash Flow (FCF) von 52,9 Millionen US-Dollar. Für FY2027 wird jedoch ein Rückgang des bereinigten EBITDA auf 0 bis 10 Millionen US-Dollar prognostiziert, während der FCF weiterhin positiv erwartet wird.

Der Auftragsbestand (Backlog) des Unternehmens stieg um 77 % gegenüber dem Vorjahr auf 900 Millionen US-Dollar, was fast dem Dreifachen des im Geschäftsjahr 2026 erzielten Umsatzes von 307,7 Millionen US-Dollar entspricht. Um diesen Auftragsbestand zu bedienen, plant das Unternehmen Investitionen, wie die Verdoppelung seiner Satellitenfertigungskapazität im Geschäftsjahr 2027.

Herausforderungen und Bewertung

Nach dem jüngsten Kursanstieg liegt die Marktkapitalisierung von Planet Labs bei über 10 Milliarden US-Dollar, wobei die jüngsten Daten sogar 11 Milliarden US-Dollar ausweisen. Dies führt zu einem sehr hohen Kurs-Umsatz-Verhältnis (Forward Price-to-Sales Ratio) von etwa 23x bis 26x. Obwohl Planet Labs eine enorme Dynamik in seinem Geschäft zeigt, preist die Bewertung bereits ein erhebliches Wachstum für die kommenden Jahre ein.

Das Management ist der Ansicht, dass Verbesserungen in der Künstlichen Intelligenz (KI) im Geschäftsjahr 2027 eine größere Nachfrage in den zivilen und kommerziellen Märkten freisetzen werden. Diese Märkte waren im Geschäftsjahr 2026 stagnierend oder rückläufig, wobei der Bereich Verteidigung und Geheimdienste das Wachstum vorantrieb. Langfristig werden die zivilen und kommerziellen Märkte jedoch als größer eingeschätzt. Partnerschaften mit Nvidia und Alphabet's Google sowie eine "100-fache Beschleunigung" bei bestimmten Datenverarbeitungsaufgaben durch In-Orbit GPUs unterstreichen das Potenzial.

Investoren können die Finanzdaten von Planet Labs nicht unbedingt nutzen, um die aktuelle Bewertung zu rechtfertigen. Eine Investition in dieses Unternehmen erfordert ein gewisses Vertrauen in seine Vision und das angebotene Produkt. Die wöchentliche Volatilität der Aktie von 13 % war im letzten Jahr stabil, liegt aber immer noch höher als bei 75 % der US-Aktien.

Der breitere Kontext des Satellitenmarktes

Der kommerzielle Raumfahrtsektor erlebt derzeit einen Aufschwung, der durch strategische Wettbewerbe, wie den von SpaceX's Starlink, angeheizt wird. Chinas kommerzieller Raumfahrtsektor hat sich von experimentellen Start-ups zu einem staatlich unterstützten Industriezweig entwickelt. Auch andere Akteure wie Satellogic Inc. verzeichneten im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatzanstieg von 38 % gegenüber dem Vorjahr.

Die Branche ist von Innovationen geprägt, darunter die Entwicklung von Hochleistungs-Erdbeobachtungssystemen durch Unternehmen wie Thales Alenia Space (TAS) und die Einführung neuer Satellitenterminals wie Kymetas KuKa 8 Series. Gleichzeitig gibt es regulatorische Auseinandersetzungen, beispielsweise zwischen SpaceX und etablierten geostationären Betreibern wie SES und Viasat, die die Zukunft des Satellitenbreitbands prägen werden. Planet Labs ist mit der größten Satellitenkonstellation im Erdbeobachtungsmarkt gut positioniert, um von der wachsenden Nachfrage nach Geospatial-Daten zu profitieren.