Powell Industries: Rekordauftragsbestand und Fokus auf Datenzentren

Powell Industries (NASDAQ:POWL) hat auf einer Sidoti & Company Konferenz einen Rekordauftragsbestand von 1,6 Milliarden US-Dollar bekannt gegeben, gestützt durch eine starke Nachfrage in industriellen, Versorgungs- und kommerziellen Märkten. Das Unternehmen, das sich auf elektrische Technologie und Lösungen zur Steuerung des Energieflusses spezialisiert hat, verzeichnet zudem eine signifikante Steigerung der Profitabilität und investiert gezielt in die Erweiterung seiner Fertigungskapazitäten.

Powell Industries: Ein Überblick über das Kerngeschäft

Powell Industries ist ein Unternehmen für industrielle Elektrotechnik, das sich auf die Entwicklung, Herstellung und Integration kundenspezifischer Energiesteuerungs- und -verteilungslösungen spezialisiert hat. Dazu gehören Mittelspannungsschaltanlagen, Leistungssteuerzentren, Stromschienen, Motorsteuerzentren und Spezialtransformatoren. CEO Brett Cope beschreibt Powell als Hersteller von elektrischer Technologie und Lösungen, die den Energiefluss von der Erzeugung bis zur Verteilung steuern, und betont dabei die Technologieoffenheit bezüglich der Energieerzeugung.

Das Kernproduktspektrum umfasst Nieder- bis Mittelspannungsgeräte von 480 Volt bis 38.000 Volt. Powell ist stark vertikal integriert und verarbeitet Rohmaterialien wie Kupfer, Stahl und Aluminium in eigenen Anlagen. Das Unternehmen betreibt sieben Fertigungsstätten in den USA und Kanada, die dem ANSI-Standard entsprechen, sowie eine Fabrik im Vereinigten Königreich für den IEC-Standard.

Rekordauftragsbestand und strategische Neuausrichtung

Der Auftragsbestand von Powell Industries erreichte im letzten Quartal einen Rekordwert von 1,6 Milliarden US-Dollar, mit einem Book-to-Bill-Verhältnis von 1,7. Dies wurde durch mehrere Großaufträge unterstützt, darunter ein LNG-"Mega-Auftrag" von über 100 Millionen US-Dollar und der erste "Mega-Auftrag" im Bereich Datenzentren im Wert von 75 Millionen US-Dollar, der Teil von über 100 Millionen US-Dollar an Datenzentrumsaufträgen in diesem Quartal war.

Finanzvorstand Michael Metcalf erläuterte die Verschiebung der Marktsegmentzusammensetzung im Auftragsbestand. Während 2021 bei einem Gesamtvolumen von rund 450 Millionen US-Dollar der Öl- und Gas-/Petrochemiebereich über 60 % ausmachte, entfielen auf Versorgungsunternehmen etwa 21 % und auf kommerzielle/andere industrielle Märkte etwa 3 %. Im jüngsten Quartal, mit einem Auftragsbestand von 1,6 Milliarden US-Dollar, machten Versorgungsunternehmen etwa 30 % und kommerzielle/andere industrielle Märkte über 20 % aus, während Öl und Gas/Petrochemie auf etwa 40 % sank. Diese prozentuale Reduzierung ist auf das Wachstum in den anderen Segmenten zurückzuführen und nicht auf einen Rückgang der Aktivitäten im Öl- und Gasbereich.

Starke Finanzkennzahlen und Kapitalallokation

Powell Industries hat in den letzten Jahren eine "dramatische Steigerung" der Profitabilität erlebt. Der Bruttogewinn stieg von etwa 16 % im Jahr 2021 auf 29,4 % im Geschäftsjahr 2025, und das EBITDA erhöhte sich im gleichen Zeitraum von etwa 2,5 % auf 20,4 %. Metcalf führte diese Verbesserungen auf eine bessere Auslastung der nordamerikanischen Standorte und ein diszipliniertes Management der Vertriebs- und Verwaltungskosten zurück.

Das Unternehmen verfügt über einen Barbestand von rund 500 Millionen US-Dollar. Davon sind etwa 200 bis 225 Millionen US-Dollar für Wachstum verfügbar, nachdem Mittel für den Auftragsbestand, Investitionen, Dividenden und Forschung und Entwicklung berücksichtigt wurden. Im jüngsten Quartal, das saisonal das schwächste ist, erzielte Powell einen Umsatz von rund 250 Millionen US-Dollar, einen Bruttogewinn von 28,4 %, einen Gewinn pro Aktie von 3,40 US-Dollar und einen operativen Cashflow von knapp 44 Millionen US-Dollar. Powell hat zudem kürzlich zum fünfzigsten Mal in Folge eine Dividende ausgeschüttet.

Kapazitätserweiterung und Wettbewerbsvorteile

Das Management investiert aktiv in die Erweiterung der Kapazitäten. Eine 50.000 Quadratfuß große Erweiterung der Leistungsschalterfabrik wurde weitgehend abgeschlossen, um organisch entwickelte Produkte, insbesondere für Versorgungsanwendungen, zu unterstützen. Zudem ist eine Offshore-Yard-Erweiterung von etwa 335.000 Quadratfuß geplant, die voraussichtlich im Mai oder Juni online gehen wird und die nutzbare Fläche verdoppelt. Diese Erweiterung soll große Industrieprojekte an der Golfküste, einschließlich LNG- und gasbezogener Entwicklungen, unterstützen.

Powell hat auch die Akquisition von Remsdaq abgeschlossen, die als Teil der Roadmap für digitale Automatisierung dient und den Eintritt in den nordamerikanischen Markt für diese Lösung beschleunigt. Im Wettbewerb mit größeren globalen Anbietern wie ABB, Eaton, Schneider und Siemens hebt sich Powell durch seine Projektausführung, "klebrige" Kundenbeziehungen und die heimische Fertigung ab. Cope betonte, dass Powell das letzte börsennotierte Unternehmen ist, das Leistungsschalter und Schaltanlagen im Inland herstellt.

Ausblick und zukünftige Strategie

Powell Industries prüft die Erweiterung seiner Präsenz in IEC-Märkten, wobei Akquisitionen einen schnelleren Weg zur Anpassung von Produkten für ANSI-Anwendungen und zur Verkürzung von F&E-Zyklen bieten könnten. Angesichts von Anreizen wie "Buy America"-Programmen und der Bedeutung der heimischen Fertigung erwägt das Unternehmen erstmals die Schaffung einer Rolle für Regierungsbeziehungen.

Das Unternehmen bedient die Öl- und Gas-, Petrochemie-, Raffinerie-, Versorgungs-, Bergbau- und Industriesektoren mit Produkten, die auf anspruchsvolle Leistungs-, Sicherheits- und Zuverlässigkeitsanforderungen ausgelegt sind.