Rotork 2025: Starkes Wachstum und Profitabilität dank Growth+ Strategie

Rotork (LON:ROR) hat für das Geschäftsjahr 2025 solide Ergebnisse vorgelegt, die den Fortschritt der unternehmenseigenen Growth+ Strategie widerspiegeln. Das Unternehmen verzeichnete ein organisches Auftragswachstum von 6 % bei konstanten Wechselkursen (OCC) und eine verbesserte Profitabilität, trotz unterschiedlicher Endmärkte und Projektverzögerungen im Öl- und Gassektor zum Jahresende.

Solides Wachstum und steigende Profitabilität

Die Auftragseingänge beliefen sich auf 783 Millionen Pfund, was einem Anstieg von 6 % gegenüber dem Vorjahr auf OCC-Basis entspricht, wobei alle Geschäftsbereiche Wachstum verzeichneten. Der Umsatz erreichte 777 Millionen Pfund, ein Plus von 3,7 % auf OCC-Basis und 3 % auf berichteter Basis. Finanzvorstand Ben Peacock wies darauf hin, dass Wechselkurseffekte den berichteten Umsatz um 15,9 Millionen Pfund belasteten.

Das bereinigte operative Ergebnis stieg auf 191,5 Millionen Pfund, ein Plus von 10 % auf OCC-Basis. Die bereinigte operative Marge verbesserte sich auf 24,6 %, ein Anstieg um 140 Basispunkte auf OCC-Basis. Laut Peacock trugen der Produktmix und operative Hebel zur Margenexpansion bei, wobei Preiserhöhungen die Gehaltsinflation mehr als ausglichen. Auf berichteter Basis wirkte sich ein Wechselkurs-Gegenwind von 6,1 Millionen Pfund auf das operative Ergebnis aus, was den Margenfortschritt um etwa 30 Basispunkte reduzierte. Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 0,17 Pfund, ein Anstieg von 6,9 % auf berichteter Basis. Die Kapitalrendite (ROCE) erhöhte sich auf 38,4 %. Rotork schlug eine Gesamtjahresdividende von 0,083 Pfund pro Aktie vor, eine Steigerung von 7,1 % gegenüber dem Vorjahr.

Strategische Ausrichtung: Die Growth+ Strategie

Die Growth+ Strategie von Rotork basiert auf dem Unternehmenszweck "keeping the world flowing for future generations", der die Rolle des Unternehmens bei der Verbesserung der Sicherheit, Umwelt- und Sozialleistungen für sich selbst und seine Endnutzer, Kunden, Lieferanten und Gemeinden betont. Die Vision ist es, führend in der intelligenten Durchflussregelung zu sein, wobei die zunehmende Bedeutung der Konnektivität für Endnutzer anerkannt wird. Intelligente Durchflussregelungssysteme gewährleisten Sicherheit, Zuverlässigkeit, Effizienz und Benutzerfreundlichkeit und spielen eine entscheidende Rolle bei der Sicherstellung der Betriebszeit durch vorausschauende und präventive Wartung.

Das langfristige Ziel von Rotork ist ein Umsatzwachstum im mittleren bis hohen einstelligen Bereich und bereinigte operative Margen im mittleren 20er-Bereich. Drei Megatrends treiben dieses Wachstum an: Automatisierung, Elektrifizierung und Digitalisierung, ergänzt durch Nachhaltigkeit, Dekarbonisierung, Energiesicherheit, Wasserknappheit, Wasserqualität und neue Energien. Die Growth+ Strategie ist darauf ausgelegt, das Wachstum voranzutreiben und Investitionen mit Margenfortschritt in Einklang zu bringen. Kern der Strategie sind die drei Säulen "Target Segments", "Customer Value" und "Innovative Products & Services", die alle durch den Fokus auf "Enabling a Sustainable Future" untermauert werden.

Entwicklung in den Endmärkten und Divisionen

Die allgemeinen Endmärkte zeigten sich unterstützend, jedoch mit gemischten Trends, insbesondere durch Projektverzögerungen im Öl- und Gassektor. Alle drei Divisionen trugen zum Wachstum bei.

• Öl & Gas: Profitierte von Elektrifizierungstrends in Upstream-Märkten, gutem Umsatzwachstum im Rotork Service und stabilen Downstream-Märkten. Die Division verzeichnete starkes Wachstum in der EMEA-Region, während die Trends im asiatisch-pazifischen Raum verhaltener waren.
• Chemie, Prozess & Industrie (CPI): Zeigte eine starke Performance, insbesondere durch den Fokus auf Zielsegmente wie HVAC (einschließlich Rechenzentren) und Marine-Märkte. Regional verzeichnete CPI starkes Wachstum in Amerika und EMEA.
• Wasser & Energie: Erzielte gutes Wachstum in der Wasserinfrastruktur, alternativen Energien und in Amerika. Die Pipeline im Wassermarkt bleibt stark, angetrieben durch Regulierung, Infrastruktur-Upgrades und Entsalzungsinvestitionen. Der Ausblick für den Energiemarkt ist ermutigend, insbesondere im Nuklearsegment.

Cashflow, Bilanz und Kapitalallokation

Rotork erreichte eine operative Cash-Conversion von 101 %, was jedoch unter dem Vorjahr lag. Dies ist auf ein erhöhtes Betriebskapital durch die Lieferphasen in der zweiten Jahreshälfte zurückzuführen. Das Verhältnis von Betriebskapital zu Umsatz betrug 26,8 %. Der freie Cashflow belief sich auf 106,8 Millionen Pfund, ebenfalls niedriger als im Vorjahr, was auf Investitionen in das Betriebskapital und höhere Kosten für Geschäftstransformationen zurückzuführen ist.

Der Netto-Cash-Bestand zum Jahresende betrug 65 Millionen Pfund. Dieser Rückgang war laut CFO Ben Peacock aufgrund der Kapitalbereitstellung im Laufe des Jahres erwartet. Dazu gehörten eine Akquisition von 40 Millionen Pfund und Aktienrückkäufe im Wert von 60 Millionen Pfund. Der Netto-Cash-Bestand setzte sich aus 110 Millionen Pfund an Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten zusammen, abzüglich 23 Millionen Pfund an Leasingverbindlichkeiten und 22 Millionen Pfund an Darlehen aus der revolvierenden Kreditfazilität der Gruppe von 75 Millionen Pfund.

Im Jahr 2025 wurden insgesamt 67 Millionen Pfund über Dividenden und 60 Millionen Pfund über Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurückgeführt. Die Akquisition von Noah Actuation umfasste eine zusätzliche bedingte Gegenleistung von 2 Millionen Pfund, wodurch sich die Gesamtkosten der Akquisition auf 42 Millionen Pfund beliefen. Rotork gab zudem den Verkauf von zwei "kleinen, nicht zum Kerngeschäft gehörenden" Unternehmen für insgesamt 24 Millionen Pfund bekannt, die im Jahr 2025 einen Umsatz von 15 Millionen Pfund erzielt hatten.

Angesichts der robusten Cash-Generierung und Bilanz kündigte Rotork im November 2025 ein neues Aktienrückkaufprogramm im Wert von 50 Millionen Pfund an, um weitere Werte an die Aktionäre zurückzugeben. Zu diesem Zeitpunkt lag der Netto-Cash-Bestand einschließlich Leasingverbindlichkeiten bei 37,3 Millionen Pfund.