SIG trotzt Bauflaute: Stabile Umsätze und strategische Neuausrichtung

Der paneuropäische Anbieter von Spezialdämmstoffen und nachhaltigen Bauprodukten, SIG (LON:SHI), hat für das Geschäftsjahr 2025 stabile Jahresumsätze gemeldet, obwohl die Nachfrage im Bausektor in den Schlüsselmärkten gedämpft blieb und sich im zweiten Halbjahr nicht verbesserte. Trotz dieses schwierigen Umfelds konnte das Unternehmen seinen Betriebsgewinn steigern und präsentierte eine umfassende strategische Neuausrichtung.

SIG trotzt schwierigem Marktumfeld mit stabilen Umsätzen

Im Geschäftsjahr 2025 verzeichnete SIG einen stabilen Jahresumsatz, wobei die Volumina im Jahresvergleich um 1 % stiegen. Preisgestaltungen wirkten sich jedoch netto negativ aus, und die Handelsbedingungen verschlechterten sich im vierten Quartal in Großbritannien, Deutschland und Irland leicht. Trotz dieser Herausforderungen betonte das Management, dass die Gruppe im Vergleich zu ihren Endmärkten weiterhin gut abschneide und in den meisten Bereichen Marktanteile gewinne.

Der Konzernbetriebsgewinn erhöhte sich um 7 Millionen GBP auf 32 Millionen GBP, was den Markterwartungen entsprach. Group CFO Ian Ashton führte diese Leistung teilweise auf Kostensenkungen von fast 40 Millionen GBP zurück, die im Jahr 2025 erzielt wurden und Inflations- sowie Währungseffekte ausglichen.

Finanzkennzahlen: Solide Liquidität trotz Cashflow-Abfluss

Zum Jahresende belief sich die Liquidität von SIG auf etwas über 170 Millionen GBP, wobei der Verschuldungsgrad mit 4,7x im Jahresvergleich unverändert blieb. Die revolvierende Kreditfazilität der Gruppe in Höhe von 90 Millionen GBP wurde das gesamte Jahr über nicht in Anspruch genommen, was die robuste Finanzlage unterstreicht.

Der freie Cashflow für das Jahr war ein Abfluss von 12 Millionen GBP. Ashton charakterisierte dieses Ergebnis angesichts der derzeit gedrückten Margen als "ziemlich solide" und verwies auf "sehr ermutigende Fortschritte" bei den Working-Capital-Initiativen.

Strategische Neuausrichtung unter "Vision 2030"

Das Management hat einen strategischen Rahmen namens "Vision 2030" eingeführt, der eine operative Margenambition von 3 % bis 5 % über den Zyklus hinweg vorsieht. Diese Strategie konzentriert sich auf Maßnahmen zur Hebelung der operativen Leistung und zur Portfoliooptimierung, um Margen und Cash-Generierung wiederherzustellen.

Pim Vervaat, CEO und designierter Vorsitzender seit dem 1. Oktober, beschrieb SIG als eine vielfältige Gruppe mit rund 20 Produkt-Markt-Kombinationen. Diese Diversität untermauert seiner Meinung nach ein dezentrales Betriebsmodell und bietet gleichzeitig Chancen für eine Portfoliostraffung.

Operative Maßnahmen und Digitalisierungsinitiativen

Im Rahmen der Vereinfachungsbemühungen schloss SIG im Dezember das relativ kleine Geschäft Mayplas und entfernte die Managementebene der UK Specialist Markets. Diese Schritte sollen Kostenvorteile bringen und die Managementverantwortung verbessern.

Die Geschäftseinheit UK Interiors (Dämmstoffe und Trockenbau) zeigte eine "sehr positive Leistung" mit einem Wachstum von 5 % für das Gesamtjahr. Darüber hinaus befindet sich SIG in einer "frühen Phase" der Digitalisierung und KI-Einführung, die Vervaat als Quelle für zukünftiges Wachstum betrachtet. Omnichannel-Fähigkeiten, die erfolgreich in Polen implementiert wurden, werden nun in andere Länder ausgerollt.

Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der Beschaffung. SIG hat Darren Evans als neuen Chief Procurement Officer eingestellt, der zuvor mit Vervaat bei RPC Group und Berry Global zusammenarbeitete. Mit jährlichen Ausgaben von rund 2,5 Milliarden GBP sieht SIG hier erhebliches Potenzial für weitere Einsparungen. Bereits im vierten Quartal wurden Einsparmöglichkeiten im "einstelligen Millionenbereich" identifiziert. Der Ansatz ist dabei nicht die Zentralisierung, sondern die Koordination über die operativen Gesellschaften hinweg.

Ausblick und mittelfristige Prioritäten

Für die Jahre 2026 und 2027 plant das Management, sich auf die Aufrechterhaltung einer robusten Liquidität, die Kostenreduzierung und die Verbesserung der Working-Capital-Effizienz zu konzentrieren, um sich auf eine Markterholung vorzubereiten. SIG beabsichtigt, das Portfolio enger an strukturelle Wachstumsmärkte anzupassen und gleichzeitig die zugrunde liegenden Märkte weiterhin zu übertreffen.

Bis 2030 strebt SIG den Aufbau einer "Best-in-Class-Distributionsplattform" für Baustoffe an. Ashton äußerte sich zuversichtlich, dass die Gruppe mit etwas Markthilfe "relativ schnell" eine operative Marge von 3 % erreichen kann und 5 % weiterhin machbar sind, wobei ein gewisses Wachstum für die Erreichung der 3 %-Marke erforderlich ist. Die vollständigen Jahresergebnisse mit detaillierteren Finanzinformationen und einem Ausblick werden am 4. März veröffentlicht.