US-Staatsverschuldung: Bedrohung für den American Dream und Wege zur Stabilität

Die steigende Staatsverschuldung der USA, die aktuell über 38 Billionen US-Dollar beträgt, wird von führenden Ökonomen als ernsthafte Bedrohung für den "American Dream" angesehen. Experten warnen, dass diese finanzielle Belastung nicht nur Inflation befeuert, sondern im schlimmsten Fall zu einer Wirtschaftskrise führen könnte, die weit über die aktuellen Herausforderungen hinausgeht.

Die erdrückende Last der US-Staatsverschuldung

Die Staatsverschuldung der US-Regierung, die laut einem Bericht des U.S. Congress Joint Economic Committee (JEC) bei 38,40 Billionen US-Dollar liegt, erstickt den "American Dream", warnt Kurt Couchman, Senior Fellow für Fiskalpolitik bei Americans for Prosperity. Er befürchtet, dass eine Schuldenkrise das Land in eine ausgewachsene Wirtschaftskrise stürzen könnte. Allein im letzten Quartal 2025 gab die Regierung 276 Milliarden US-Dollar für Zinszahlungen auf die Schulden aus. Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates, warnt, dass dies eines Tages staatliche Investitionen, die für den wirtschaftlichen Wohlstand notwendig sind, verdrängen wird.

Repräsentant Ed Case (D-HI-01) vom Problem Solvers Caucus (PSC) betont, dass der Bundeshaushalt auf einem zunehmend instabilen und unhaltbaren Kurs sei. Die Zinsen auf die Staatsverschuldung sind mittlerweile der größte Einzelausgabenposten im diskretionären Bundeshaushalt und übersteigen sogar die Verteidigungsausgaben. Der Anstieg der Brutto-Staatsverschuldung im letzten Jahr belief sich auf 6.566,84 US-Dollar pro Person oder 16.574,81 US-Dollar pro Haushalt, während die Gesamtverschuldung 112.881 US-Dollar pro Person oder 284.914 US-Dollar pro Haushalt beträgt.

Mehr als nur Wohnraum: Symptome des Problems

Viele Faktoren werden für das Sterben des "American Dream" verantwortlich gemacht. Dazu gehören der Mangel an bezahlbarem Wohnraum, wobei Präsident Trump Maßnahmen gegen große Wall-Street-Investoren in Einfamilienhäusern ergreifen will. Jamie Dimon, CEO von JPMorgan, sieht neben Wohnraum auch Bildung als Barriere und fordert zugänglichere Chancen für junge Menschen. Die steigenden Kosten für den Ruhestand, die Kindererziehung und den Betrieb eines Autos haben dazu geführt, dass viele glauben, den "American Dream" nur mit 5 Millionen US-Dollar auf dem Konto erreichen zu können.

Kurt Couchman zufolge führen viele dieser Symptome jedoch auf die enorme Summe zurück, die Amerika seinen Gläubigern schuldet. Die Affordability Crisis, also die Inflation, sei größtenteils durch eine "Explosion" der Geldmenge zu Beginn der Pandemie ausgelöst worden.

Inflation und Wirtschaftswachstum: Die direkten Folgen

"Wir haben die inflationären Aspekte übermäßiger Bundesausgaben und Schulden bereits erlebt", so Couchman. Er verweist auf das Congressional Budget Office (CBO), die Weltbank und den Internationalen Währungsfonds (IWF), die darauf hinweisen, dass eine Schuldenlast, die eine bestimmte Schwelle des BIP überschreitet, das Wirtschaftswachstum verlangsamt. Ökonomen sind dabei weniger besorgt über die absolute Höhe der Schulden, sondern vielmehr über die Schulden-BIP-Quote, die die Kreditaufnahme einer Nation im Verhältnis zu ihrem Wachstum misst.

Gerät dieses Verhältnis zu stark aus dem Gleichgewicht, kann das Wachstum durch die übermäßigen Mittel, die für Zinszahlungen benötigt werden, behindert werden. Couchman erklärt: "Das bedeutet, es gibt weniger Möglichkeiten. Die vorhandenen Möglichkeiten werden nicht so gut bezahlt. Die Produktivität wird unterdrückt."

Das Schreckgespenst der Schuldenkrise

Das Worst-Case-Szenario ist eine Schuldenkrise, bei der die USA keine Käufer mehr für ihre Schulden findet. Dies würde die Regierung zwingen, entweder Ausgaben zu kürzen, höhere Zinszahlungen zu akzeptieren oder die Geldmenge erheblich zu erhöhen, um den Wert der Rückzahlungen zu senken – was mit inflationären oder hyperinflationären Effekten einhergeht.

In diesem Fall, so Couchman, "werden die Wahrscheinlichkeit einer Rezession, wenn nicht sogar einer schweren Rezession oder vielleicht sogar einer Depression, zu Möglichkeiten." Er fügt hinzu, dass die globale wirtschaftliche Instabilität zu realen Sicherheitsrisiken und sogar Bedrohungen für die politischen Systeme führen könnte, da Menschen in Verzweiflung auf bestimmte Politiker reagieren könnten. Viele Spekulanten argumentieren zwar, dass die Staatsverschuldung ein Problem, aber keine Krise sei, da die USA "too big to fail" sei. Couchman entgegnet jedoch, dass Rezessionen unvermeidlich sind und Amerika die Chance habe, Schlimmeres zu vermeiden, wenn es "aus den Fehlern anderer im Ausland oder in den Staaten lernt, bevor wir diesen Moment erreichen und das Schiff wenden."

Lösungsansätze aus Washington: Transparenz und Fiskalregeln

Es gibt keine einfache Lösung für die Ausgabengewohnheiten der Regierung, die populär wäre und für die gewählte Politiker ihre Karriere riskieren würden. Daher wird das Problem der Staatsverschuldung oft als "Chicken"-Spiel beschrieben, bei dem eine Regierung darauf wettet, dass ihre Nachfolger den "vergifteten Kelch" annehmen werden.

Es gibt verschiedene Optionen zur Wiederherstellung des Gleichgewichts, wobei die unbeliebteste die Kürzung der Ausgaben ist. Eine breitere Maßnahme wäre die Einführung von "fiskalischen Regeln" zur Haushaltskonsolidierung. Obwohl dies eine schmackhaftere Option ist, ist sie laut einer Analyse von Oxford Economics auf Basis von IWF-Daten für über 120 Länder weniger effektiv: Im Durchschnitt gibt es eine Verbesserung des Primärsaldos um 1,1 % des BIP in den drei Jahren bis zur Einführung einer Fiskalregel, gefolgt von einer Verschlechterung um genau denselben Prozentsatz in den beiden Folgejahren.

Couchmans Forderung ist einfacher: Transparenz. Er plädiert für dasselbe, was Thomas Jefferson vor über 200 Jahren seinem Finanzminister schrieb: "Wir könnten hoffen, die Finanzen der Union so klar und verständlich wie die Bücher eines Kaufmanns zu sehen, damit jedes Mitglied des Kongresses und jeder denkende Mensch in der Union sie verstehen, Missbräuche untersuchen und folglich kontrollieren kann." Couchman betont: "Das Wichtigste, was der Kongress tun könnte, um nicht nur den Haushalt zu sanieren, sondern auch die Demokratie im Kongress wiederherzustellen, ist, einen echten Haushalt mit allen Ausgaben und allen Einnahmen zu erstellen, damit man alles sehen kann."

Bipartisaner Konsens: Wege zur fiskalischen Stabilität

In Washington gibt es parteiübergreifende Bemühungen, die fiskalische Lage zu stabilisieren. Der U.S. House Problem Solvers Caucus (PSC), eine Gruppe von 47 Mitgliedern unter der Leitung von Repräsentant Ed Case (D-HI-01) und Repräsentant Chuck Edwards (R-NC-11), hat sein "Fiscal Stability Framework" veröffentlicht. Dieses Rahmenwerk fordert die Schaffung einer parteiübergreifenden Fiskalkommission, die Empfehlungen zur Stabilisierung der Staatsfinanzen entwickeln soll. Es unterstützt den "Fiscal Commission Act (H.R.3289)" und den "Sustainable Budget Act (H.R.222)" als legislative Instrumente und drängt den Haushaltsausschuss des Repräsentantenhauses, diese voranzutreiben. Nach den Empfehlungen der Kommission wäre der Kongress verpflichtet, diese in einem Schnellverfahren zu prüfen.

Parallel dazu haben Repräsentant Ron Estes (R-Kansas) und die Co-Vorsitzenden des Bipartisan Fiscal Forum (BFF), Bill Huizenga (R-Michigan) und Scott Peters (D-California), die "3% Resolution" (House Resolution 981) eingebracht. Diese Maßnahme etabliert ein klares fiskalisches Ziel: die Reduzierung des Bundeshaushaltsdefizits auf 3 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) oder weniger. Angesichts eines Bundesdefizits von rund 6 % des BIP im Fiskaljahr 2025 und historisch hoher Staatsschulden fordert die Resolution einen unkomplizierten Rahmen, um die Nation auf einen nachhaltigeren fiskalischen Pfad zu bringen. Kurt Couchman begrüßt die 3% Resolution als "sinnvollen Maßstab" für einen effektiven Kongresshaushaltsprozess. Demian Brady, Vizepräsident für Forschung bei der National Taxpayers Union Foundation, betont, dass das Erreichen dieses Ziels durch "durchdachte, langfristige Ausgabenreformen und Steuerpolitik, die Investitionen, Arbeit und Innovation fördern", am besten gelingt.