Versant Media Group: Umsatzrückgang im Pay-TV, digitales Wachstum treibt Wandel

Versant Media Group, eine Ausgliederung von Comcast's NBCUniversal, hat ihren ersten Quartalsbericht als eigenständiges Unternehmen vorgelegt. Der Bericht für das Geschäftsjahr 2025 zeigt einen Umsatzrückgang, aber auch vielversprechendes Wachstum im digitalen Bereich, während das traditionelle Pay-TV-Geschäft weiterhin unter Druck steht. Das Unternehmen plant eine strategische Neuausrichtung und attraktive Renditen für Aktionäre.

Versant Media Group: Erste Zahlen nach der Abspaltung

Versant Media Group (VSNT), die kürzlich von Comcast's NBCUniversal abgespalten wurde, veröffentlichte am Dienstag ihren ersten Ergebnisbericht. Das Unternehmen, das Anfang des Jahres als eigenständige Einheit an den Start ging und im Januar an der Nasdaq notiert wurde, präsentierte die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025. Die Geschäftsführung hatte bereits das gesamte Jahr 2025 an der Trennung der Vermögenswerte von Comcast gearbeitet.

Umsatzrückgang im Kerngeschäft, digitales Wachstum als Hoffnungsträger

Für das Geschäftsjahr 2025 meldete Versant einen Gesamtumsatz von rund 6,69 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 5 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Umsatz aus der linearen Distribution sank um 5,4 % auf 4,1 Milliarden US-Dollar, und die Werbeeinnahmen gingen um fast 9 % auf 1,58 Milliarden US-Dollar zurück. Das Nettoergebnis, das Versant zuzurechnen ist, belief sich auf 930 Millionen US-Dollar, während das bereinigte EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 2,18 Milliarden US-Dollar erreichte.

Das traditionelle Pay-TV-Geschäft, das über 80 % des Versant-Umsatzes ausmacht, ist weiterhin profitabel, verzeichnete jedoch wie bei vielen Medienunternehmen anhaltende Verluste, da Zuschauer zu Streaming-Alternativen wechseln. Im Gegensatz dazu wuchs der Bereich der Plattformgeschäfte als einziges Umsatzsegment im Jahresvergleich. Die Nicht-Pay-TV-Einnahmen erreichten 2025 19 % des Gesamtumsatzes, wobei rund 826 Millionen US-Dollar aus Plattformen stammten.

Versant-Führungskräfte haben angekündigt, dass 2026 ein Übergangsjahr für das Geschäftsmodell sein wird. Das Unternehmen strebt an, letztendlich 50 % seines Umsatzes aus digitalen, Plattform-, Abonnement-, werbefinanzierten und Transaktionsgeschäften zu generieren. Zu den Wachstumstreibern in diesem Bereich gehören das kommende Direct-to-Consumer-Produkt von MS Now, CNBC Pro mit einem neuen Produkt für Privatanleger sowie die Einführung des werbefinanzierten Dienstes Fandango at Home im Jahr 2026.

Strategische Neuausrichtung und Aktionärsrenditen

Das Portfolio von Versant umfasst bekannte Pay-TV-Sender wie CNBC, MS Now, USA Network, Golf Channel, Syfy, E! und Oxygen. Ergänzt wird dies durch digitale Angebote wie Fandango, Rotten Tomatoes, GolfNow und Sports Engine.

Der Vorstand des Unternehmens hat eine vierteljährliche Dividende von 0,375 US-Dollar pro Aktie beschlossen, was einer annualisierten Dividende von 1,50 US-Dollar pro Aktie entspricht. Zudem wurde ein Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar genehmigt. Aufgrund der geringen Verschuldung und des margenstarken Geschäfts haben Versant-Führungskräfte betont, dass sie beabsichtigen, den Aktionären Werte zurückzugeben.

Analystenbewertungen für Netflix (NFLX)

Wall-Street-Analysten prognostizieren einen Anstieg des Aktienkurses von Netflix (NFLX). Von 38 Analystenbewertungen empfehlen 27 den Kauf, 10 das Halten und nur 1 den Verkauf, was einer "Moderate Buy"-Einstufung entspricht. Der aktuelle Kurs liegt bei 96,240 US-Dollar, mit Kurszielen zwischen 92,00 US-Dollar (Tief), 114,18 US-Dollar (Durchschnitt) und 150,00 US-Dollar (Hoch).

Barclays initiierte am 2. März 2026 die Abdeckung mit "Equal Weight" und einem Kursziel von 115 US-Dollar. Die Bewertung des Streaming-Dienstes sollte kurzfristig durch potenzielle Schätzungsverbesserungen gestützt werden, da das Unternehmen sich von Warner Bros. Vermögenswerten trennt. Barclays sieht jedoch Risiken für Schätzungen über 2026 hinaus.

JPMorgan stufte Netflix am selben Tag von "Neutral" auf "Overweight" hoch und passte das Kursziel von 124 US-Dollar auf 120 US-Dollar an. Das Unternehmen sieht Netflix als eine "gesunde organische Wachstumsgeschichte", angetrieben durch starke Inhalte, globales Abonnentenwachstum, anhaltende Preissetzungsmacht und eine "untermonetarisierte" Werbestufe. JPMorgan erwartet erhöhte Aktienrückkäufe im Jahr 2026, bedingt durch die 2,8 Milliarden US-Dollar Abfindungszahlung von Warner Bros. (WBD) und einen "derzeit opportunistischen" Aktienkurs. Das "gut isolierte abonnementbasierte Modell" des Unternehmens stützt eine Premium-Bewertung.

Netflix, Inc. ist ein Anbieter von Unterhaltungsdiensten, der Inhalte erwirbt, lizenziert und produziert, einschließlich Eigenproduktionen. Das Unternehmen bietet kostenpflichtige Mitgliedschaften in über 190 Ländern an, mit TV-Serien, Filmen und Spielen in verschiedenen Genres und Sprachen. Es ermöglicht Mitgliedern, Inhalte über eine Vielzahl von internetfähigen Geräten zu streamen und entwickelt seine Dienste weiter, unter anderem durch die Einführung von Spielen, Werbung und Live-Programmen.