Anthropic löst SaaS-Abverkauf aus: KI-Agenten bedrohen Software-Geschäftsmodelle
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Die Einführung von Anthropic's Claude Managed Agents hat erneut für Turbulenzen im Software-as-a-Service (SaaS)-Sektor gesorgt. Cloud- und Edge-Infrastruktur-Aktien verzeichneten deutliche Kursverluste, da Anleger die Bedrohung durch die neuen KI-gestützten Dienste einpreisten. Dies wirft die Frage auf, ob die gesamte Branche durch die fortschreitende KI-Entwicklung uninvestierbar wird.
Anthropic's Claude Managed Agents schockieren den SaaS-Markt
Anthropic hat am 8. April Claude Managed Agents in einer öffentlichen Beta-Version eingeführt. Dieser Dienst bietet Entwicklern einen vollständigen Produktions-Stack, der sandboxed Code-Ausführung, Checkpointing, Credential Management, scoped Permissions und End-to-End-Tracing umfasst – alles gehostet auf Anthropic's Infrastruktur. Entwickler müssen lediglich Aufgaben, Tools und Guardrails definieren; die Plattform übernimmt den Rest. Was früher Monate an Infrastrukturarbeit erforderte, dauert nun Tage.
Die Kerninnovation der Claude Managed Agents besteht darin, dass die KI selbst zur Deployment-Schicht wird. Dies komprimiert das sitzbasierte SaaS-Umsatzmodell, indem es Arbeiten ersetzt, die einst mehrere lizenzierte Tools und menschliche Benutzer erforderten. Die neuen Agenten bündeln Dienste wie Code-Ausführung, Credential Management und Hosting, die traditionell von Unternehmen separat verkauft wurden.
Massive Kursverluste bei Software-Giganten
Die Markteinführung führte zu erheblichen Kursrückgängen bei mehreren SaaS-Aktien. Am Freitag fielen Akamai Technologies (NASDAQ:AKAM) um 16,6 %, Cloudflare (NYSE:NET) um 13,5 % und DigitalOcean Holdings (NYSE:DOCN) um 13,4 %. Auch andere Software-Unternehmen waren betroffen: ServiceNow Inc. (NOW) sank um fast 8 %, Snowflake Inc. (SNOW) um 12 %, Zscaler Inc. (ZS) um 11,8 % und Intuit Inc. (INTU) um 6,8 %.
Frühere Claude-Updates, darunter Claude Cowork Plug-ins im Februar, hatten bereits eine sogenannte „SaaS-pocalypse“ ausgelöst, die an einem einzigen Tag zu rund 300 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierungsverlusten im Software-Sektor führte. Ben Reitzes von Melius Research sprach sogar von einem Verlust von 1,4 Billionen US-Dollar an SaaS-Marktkapitalisierung, seit Anthropic im Januar 2025 mit 18 Milliarden US-Dollar bewertet wurde. Die jüngsten Verkäufe trafen besonders Unternehmen, deren Geschäftsmodelle auf Hosting, Content Delivery und Edge Computing basieren – genau die Infrastruktur, die Claude Managed Agents nun bündeln.
Analysten warnen vor weitreichenden Auswirkungen
Analysten sehen die jüngsten Entwicklungen als Zeichen eines tiefgreifenden Wandels. Laut CNBC äußerte Ben Reitzes, Leiter der Technologieforschung bei Melius Research, in einer Notiz, dass er erwartet, dass die Automatisierung Softwareunternehmen auf breiter Front beeinflussen wird, einschließlich der Magnificent Seven. Er betonte, dass "SaaS zu vermeiden ist" und der Markt die Situation "richtig einschätzt". Reitzes zufolge unterstreicht Anthropic's jüngstes Update zum Umsatz-Run-Rate von 30 Milliarden US-Dollar, wie Software zunehmend "tokenisiert" wird, um Arbeit in einem Marktpotenzial von mehreren Billionen Dollar zu ersetzen und zu verbessern.
John Belton, Portfoliomanager bei Gabelli Funds, erklärte gegenüber CNBC, dass er die Software-Exposition in den von ihm verwalteten Portfolios auf einem niedrigen Niveau halten werde, bis Anzeichen einer Stabilisierung oder Bodenbildung der Stimmung sichtbar seien. Belton ist zuversichtlich, dass nicht jedes Softwareunternehmen ein Verlierer sein wird, aber auch, dass es viele Verlierer geben wird. Reitzes sieht die klaren Nutznießer der KI stattdessen weiterhin im Hardware-Bereich, wie etwa bei Halbleitern.
Trotz Turbulenzen: Einige Unternehmen bleiben optimistisch
Trotz des jüngsten Abverkaufs halten einige Unternehmen an ihren optimistischen Wachstumsprognosen fest. Cloudflare prognostiziert weiterhin ein Umsatzwachstum von 28 % bis 29 % für 2026. DigitalOcean erhöhte sogar seinen Wachstumsausblick für 2026 auf 21 %.
Akamai Technologies hatte für das Geschäftsjahr 2026 einen Umsatz von 4,4 Milliarden bis 4,55 Milliarden US-Dollar prognostiziert, was einem Wachstum von 5 % bis 8 % gegenüber 2025 entspricht. Das Unternehmen wird mit dem 33,8-fachen der nachlaufenden Gewinne gehandelt, was über dem US-IT-Branchendurchschnitt von 20,5 liegt. Der freie Cashflow der letzten 12 Monate betrug 636,4 Millionen US-Dollar.