US-Marktstart holprig: KI-Aktien unter Druck, TJX trotzt dem Trend

Der US-Aktienmarkt zeigte sich zu Beginn der verkürzten Handelswoche volatil. Während der S&P 500 seine frühen Gewinne nicht halten konnte und der technologielastige Nasdaq nachgab, stieg der Ölpreis wieder über 100 US-Dollar pro Barrel. Die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen sanken jedoch, nachdem die Federal Reserve die Notwendigkeit einer kurzfristigen Zinserhöhung dämpfte.

Volatiler Wochenstart an der Wall Street

Am Montag, dem 30. März 2026, kämpfte der S&P 500 darum, seine anfänglichen Gewinne zu halten. Nach einem frühen Anstieg, der auf die jüngsten Kommentare von Präsident Donald Trump zum Krieg im Iran folgte, drehte der Markt und wurde vom technologielastigen Nasdaq nach unten gezogen. Der US-Ölpreisbenchmark West Texas Intermediate (WTI) kletterte um mehr als 3 % und überschritt wieder die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel.

In einem Umfeld steigender Energiepreise, die Inflationsängste schüren, fallen Anleihekurse tendenziell, was zu höheren Renditen führt. Jim Cramer merkte in seiner Sonntagskolumne an, dass diese steigenden Anleiherenditen einen weiteren Gegenwind für einige Aktien während des Krieges darstellen. Am Montag entsprach die Bewegung des Ölpreises jedoch nicht einem Anstieg der Anleiherenditen. Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe sank um etwa 10 Basispunkte auf rund 4,32 %, nachdem der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, die Annahme dämpfte, dass ein kurzfristiger Anstieg der Energiekosten eine Zinserhöhung erfordern würde.

KI-Sektor unter Druck, Software im Aufwind

Während der breitere Markt leicht nachgab, verzeichnete der Bereich des Portfolios, der sich auf den Ausbau der Künstlichen Intelligenz (KI) konzentriert, deutlichere Rückgänge. Aktien wie Broadcom, Eaton, GE Vernova, Corning, Nvidia und Qnity Electronics waren alle im Minus. Auch andere KI-bezogene Aktien außerhalb des Portfolios, darunter Micron, Lam Research, Applied Materials, CoreWeave und Vertiv, verzeichneten Kursverluste.

Corning, GE Vernova, Eaton und Qnity hatten in der Vorwoche noch zugelegt. Es ist daher möglich, dass die Bewegung am Montag lediglich eine Rotation in stärker angeschlagene Gruppen wie Software darstellt, die nun wieder gefragt sind. Palo Alto Networks, CrowdStrike und Salesforce waren am Montag die größten Gewinner im Portfolio. Man könnte auch argumentieren, dass die plötzliche Entscheidung von OpenAI in der Vorwoche, seine Video-Generierungs-App Sora einzustellen, als Zeichen gedeutet werden kann, dass KI-Unternehmen beginnen, bewusster und rationaler mit ihren Ausgaben und der Zuweisung von Rechenleistung umzugehen.

TJX Companies: Dividendenwachstum und Aktienrückkäufe

TJX Companies gab bekannt, seine Quartalsdividende um 14 % auf 0,48 US-Dollar pro Aktie erhöht zu haben. Dies war die 29. Dividendenerhöhung von TJX in den letzten 30 Jahren. Das Unternehmen plant zudem, im laufenden Geschäftsjahr Aktien im Wert von etwa 2,50 Milliarden bis 2,75 Milliarden US-Dollar zurückzukaufen.

Diese Informationen sind nicht neu; das Management hatte diese Pläne bereits im Vormonat bei der Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal bekannt gegeben. Dennoch signalisieren erhöhte Kapitalrückführungen an die Aktionäre Vertrauen in zukünftige Gewinn- und Cashflow-Wachstumsaussichten. Obwohl TJX mit einer impliziten jährlichen Dividendenrendite von etwa 1,2 % kein klassischer Einkommenswert ist, sollten die langfristigen Vorteile stetig wachsender Ausschüttungen nicht ignoriert werden. Die TJX-Aktie ist in den letzten zehn Jahren um 298 % gestiegen. Auf einer Gesamtrenditebasis, die reinvestierte Dividenden einschließt, legte die Aktie sogar um 358 % zu.

Die TJX-Aktie zeigte sich am Montag leicht im Plus und ist im bisherigen Jahresverlauf um etwa 2 % gestiegen, womit sie sich in einem schwierigen Umfeld für den Einzelhandel gut behauptet. Diese konstanten Gewinne werden der beständigen Ausführung und dem Off-Price-Modell des Unternehmens zugeschrieben, das qualitätsvolle Marken zu reduzierten Preisen für preisbewusste Käufer anbietet.

Rückblick auf eine turbulente Vorwoche (Woche vom 16. März 2026)

Das Versprechen einer Markterholung Mitte März löste sich in der Woche vom 16. März 2026 in Luft auf. Eine kurzlebige "Erholungsrallye" wich einer Welle von "Käuferreue", die Anleger zur Flucht in Sicherheit zwang. Was am Montag als hoffnungsvoller Aufschwung begann, getragen von Optimismus im Bereich der Künstlichen Intelligenz und einem vorübergehenden Rückgang der Energiekosten, endete am Freitag, dem 20. März 2026, in einem systemischen Rückzug.

Der S&P 500 verzeichnete am Freitag, dem 20. März 2026, seinen vierten wöchentlichen Verlust in Folge und schloss bei etwa 6.606 Punkten. Diese Umkehr hat die Marktstimmung grundlegend von "Wachstum um jeden Preis" zu einer defensiven Haltung verschoben. Die Rotation in Energie, Anleihen und "Sachwerte" deutet auf eine wachsende Erkenntnis hin, dass die wirtschaftlichen Gegenwinde des Jahres 2026 – hartnäckige Inflation und geopolitische Instabilität – noch lange nicht überwunden sind.

Anatomie eines gescheiterten Aufschwungs

Die Woche vom 16. März 2026 begann mit einer trügerischen Stärke. Am Montag und Dienstag legten der Nasdaq Composite und der S&P 500 zu, hauptsächlich angetrieben durch die mit Spannung erwartete GTC-Entwicklerkonferenz von Nvidia. Die Aktien des KI-Giganten stiegen zunächst um 4 %, als CEO Jensen Huang eine Vision für eine Umsatzchance von 1 Billion US-Dollar bis 2027 darlegte. Diese "Reflexrallye" wurde zusätzlich durch einen kurzen Rückgang der Brent-Rohölpreise unter die 100-Dollar-Marke unterstützt, was viele institutionelle Händler glauben ließ, das Schlimmste der Korrektur des Monats sei überstanden.

Fed-Entscheidung und "Powell Probe" als Wendepunkte

Die Stimmung kippte jedoch am Mittwoch, dem 18. März, nach einer "restriktiven Haltung" der Federal Reserve. Obwohl die Zentralbank den Leitzins bei 3,5 %–3,75 % beließ, waren die begleitenden Wirtschaftsprognosen ein Dämpfer für Wachstumsinvestoren. Die Entscheidungsträger revidierten ihre Inflationsprognosen für 2026 auf 2,7 % nach oben, während sie gleichzeitig die Wachstumserwartungen senkten. Die Marktreaktion war unmittelbar: Der Dow Jones Industrial Average fiel in einer einzigen Sitzung um 768 Punkte, wodurch marktweit fast 800 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung vernichtet wurden.

Am Freitagmorgen, dem 20. März, war die "Käuferreue" an den Handelsplätzen spürbar. Anleger, die in den Aufschwung vom Montag investiert hatten, fanden sich im Minus wieder, als der S&P 500 zum ersten Mal seit 214 Sitzungen offiziell unter seinen 200-Tage-Durchschnitt fiel. Dieser technische Bruch löste automatisierte Verkaufsprogramme aus, beschleunigte den Rückgang und bestätigte, dass der Optimismus zu Wochenbeginn eine "Bullen-Falle" war – ein vorübergehender Anstieg in einem Abwärtstrend, der ahnungslose Käufer anlockt. Die Volatilität wurde durch eine "Vertrauenskrise" verstärkt, die aus der sogenannten "Powell Probe" resultierte, einer Bundesuntersuchung potenzieller Politiklecks bei der Federal Reserve.

Blick nach vorn: Konjunkturdaten und Unternehmensberichte

Nach Börsenschluss am Montag standen keine größeren Gewinnberichte an. Am Dienstag, dem 31. März 2026, werden jedoch vor Handelsbeginn McCormick und der Finanzdatenanbieter FactSet ihre Ergebnisse veröffentlichen. Auf Datenseite stehen die monatliche Umfrage des Consumer Board zum Verbrauchervertrauen und der sogenannte JOLTS-Bericht an, der die Anzahl der offenen Stellen in der US-Wirtschaft misst.